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2020年4月6日

邱古奇 股期出擊

中機工程減派息仍逾8厘

港股上周五(3日)輕微回吐,恒指跌43點,收報23236點;一周累挫248點。周線圖顯示,前周呈破腳穿頭大陽燭,上周雖回軟卻仍是陽燭,意味反彈之勢尚存,但是否值得博短線反彈則見仁見智。

至於美股,上周五反覆向下,道指收跌360點。3月份美國非農職位勁減70.1萬個,是11年以來最差,失業率躍升至4.4%,新冠肺炎對經濟的打擊開始浮現。當地疫情日益嚴重,上周六單日新增確診逾3萬宗,至今累積近31萬宗病例,大家要有心理準備,未來公布的經濟數據只會更壞。

生意難免疫 宜細注揸中長線

中國機械工程(01829)早前發布去年業績,收入282.96億元(人民幣.下同),按年略減2%;經營溢利19.32億元,漲25%,而歸母淨溢利則為21.81億元,增2%。公司今次派末期息0.1586元(約0.173港元),雖大減23.3%,但按其上周五收市價2.11港元計,息率仍高達8.2厘。

單看數據,中國機械P⁄E約3.6倍,息率超過8厘,每股資產淨值約4.84港元,股價折讓逾56%,頗具吸引力。不過,正如本欄此前所說,在疫情之下,股份估值偏低已成常態,就算覺得抵買也只宜下細注,並要準備揸中長線。

中國機械從事工程承包及服務,特別專長電力能源行業。國際工程向屬集團核心業務,主要專注於EPC項目。集團把握「一帶一路」機遇進軍海外,去年國際工程承包業務佔集團收入的比重進一步增至69.9%(前年是63.3%);亞洲與非洲是重要市場,分佔全年國際工程業務收入的48.3%和40.3%。

惟中美貿易戰削弱全球經濟活動,集團也受影響,去年上半年盈利增長尚有一成,但全年卻只增2%,足見下半年經營較困難。

目前貿戰雖暫告一段落,又到新冠肺炎肆虐全球,經濟活動近乎凍結,儘管集團主要市場並非疫情最嚴重的歐美,但料難幸免,今年中期業績很大機會倒退,派息會否維持也成疑問,這是投資該股時必須考慮的因素。

 

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