中石化煉化股息達13厘

美股上周五先升後瀉，昨日亞洲時段美股期指再次熔斷，上周五勁彈的港股，昨天無奈也要插水，恒指跳空低開1146點至21659點，收市收復部分失地報21696，跌1108點，上周四低位21139料再受考驗。

美期熔斷的直接原因，係美國總統特朗普就新冠肺炎提出的救助方案在參議院馬失前蹄，過唔到關，市場擔心政治爭拗阻延抗疫。今年是大選年，相信民主黨不敢背負阻撓抗疫的罪名，救助方案始終會通過。

港股上周五有喘穩跡象，但環球疫情一日不受控，股市難好轉。摩通估計，受疫情打擊，全球經濟上半年將陷較深衰退。大摩則預測美國首季國內生產總值（GDP）會收縮2.4%，次季收縮率更達破紀錄的30.1%，失業率將達12.8%，睇見心寒。但筆者不會太悲觀，雖然股市短期易跌難升，只要疫情退潮又或成功研發疫苗，股市不難出現報復性上升。

中石化煉化（02386）昨日公布業績，去年營收522.61億元（人民幣．下同），按年增11.1%；純利21.83億元，按年大升30%，P⁄E降至僅5倍。派末期息21.2分，約合0.231港元，若以現價2.72港元買入，單係收末期息，股息率已高達8.45厘，若計及中期息約0.1205港元，全年股息率更達12.9厘。

現價折讓六成抵買

中石化煉化是中石化（00386）旗下公司，主要從事境內外的煉油、石化和儲運工程，業務分四大板塊，包括設計諮詢及技術許可業務、工總承包、施工業務及設備製造。去年業績理想，主要因為中科煉化一體化項目、中化泉州乙烯項目、浙石化舟山煉化一體化項目等大型項目進入執行高峰期。

中石化煉化績優息高，股價卻低殘，當然有因。環球經濟放緩，能源需求轉弱，油價暴瀉，都會影響該公司的接單，摩通早前就估計今年新訂單將按年下跌2.4%。

不過股價跌至現水平實在過殘，該公司2013年上市，招股價10.5港元，現價得番四分之一，每股資產淨值約6.68港元，現價折讓達六成，加上超高股息，有一定吸引力。