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2020年3月21日

黎嘉恩 行業心得

【30天免費閱讀】重組也是臨時清盤人任務

上期提及過往通過臨時清盤方法去拯救公司的案件,今期會繼續討論有關案件。在另一個案Re China Solar Energy Holdings Ltd(公司清盤案件2015年第108宗)的清盤個案中,香港原訟法庭澄清了一些在Legend個案後有關臨時清盤人的權力及其委任目的之問題,因應環境需要,臨時清盤人可以給予重組權力,並追求重組直至完成。

China Solar Energy Holdings Ltd (下稱China Solar)是一間在百慕達成立並在香港上市的公司,其股份買賣於2013年8月13日被停止。在2015年3月26日,一項針對其清盤呈請發出,理由是其不能依期支付還債要求書內指定的欠款金額。其後,臨時清盤人被委任去保障China Solar資產及調查該公司的交易。臨時清盤人的權力,包括追求公司重組的權力。

China Solar的一名債權人其後向法院提出申請,要求將China Solar清盤及解除臨時清盤人的委任,其所持理據為臨時清盤人已完成資產保存工作,餘下來的主要問題為公司重組,而這目的根據Legend一案的裁決,應屬於委任臨時清盤人的不允許目的。

公司法官拒絕上述債權人的申請,並確認臨時清盤人不應該只為了重組這唯一目的而被委任,相反地,縱使臨時清盤人已完成資產保存及其他工作,他們在適當的情況下可以給予重組權力,以及應該准許完成重組工作。

債權人根據Legend一案的裁決,認為臨時清盤人在權力之外行事,並超出清盤所允許範圍。債權人的爭論在於雖然臨時清盤人是適當地被委任及在委任指定的範圍內行事,但當他們開始進行重組時,那便會成為委任臨時清盤人的唯一目的,並在那時他們的權力便應當結束了。這些論點均被法院徹底駁回。如果這些論點是正確的話,這意味着當一項重組計劃達致成熟階段時,臨時清盤人便會失去權力將它實現,因為根據定義,這將是他們唯一的目的。法官認為這主張欠缺理據,並指出由於重組是臨時清盤人其餘的首要任務,終止其職務將與其任命的法定目的不一致。

上市地位列為資產之一

在Re China Solar一案中,法院雖然決定公司的上市地位並不是一種在其清盤時可分配與其債權人的資產,然而這是公司資產之一,以及臨時清盤人可以被委任去保障這資產。這說法並不是指僅僅是因在交易所除牌的風險,便可作為委任臨時清盤人的基礎。法院注意到臨時清盤人可被委任去調查公司的業務及交易,當公司有可能被除牌時及其情況值得調查的話,調查的需要可以成為委任臨時清盤人基礎。在上述個案中,China Solar的上市地位已在危險狀態,因為其就會計和管理違規行為並沒有給予交易所滿意的解釋。

總結,因應China Solar一案的裁決,臨時清盤看似並不是時常可作為企業拯救的方法之一,但當中有很多情形是可行的選擇,但先決條件是我們須理解有關門檻問題,例如:

(i)委任臨時清盤人去實現企業救援的門檻為法院有機會針對有關財困的公司頒布清盤令。通常來說,這意味着該公司是不能依期支付其債項;

(ii)若上述門檻問題得到解決,必須有臨時清盤的正當目的,亦即防範公司資產流失的風險或獨立調查公司業務,包括有關公司職員瀆職。至於防範公司資產流失,若當初目的是為了避免清盤而透過臨時清盤這一途徑去實現重組,便是不恰當的做法。相對來說,在資產面臨風險需要委任臨時清盤人去保障的情況下,通過臨時清盤去實現重組便是恰當的做法。

〈臨時清盤人如何救財困公司〉‧二之二

作者為德勤中國副主席

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