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2020年3月21日

辛思維 冷熱財庫

內地抗疫下一步 經濟復甦成重點

內地本土新增確診新冠肺炎個案連續兩日維持在零宗,但歐美多國仍以每日過千宗的速度增長。愈來愈多國家開始學習中國的封城措施,停工停產的城市增加,企業裁員倒閉的消息頻現,環球經濟前景趨於悲觀。有經濟學家甚至將中國今年的GDP增幅下調至2%以下,復甦之路依然艱難。

當新冠肺炎傳至愈來愈多國家後,從社交媒體上看到的不少言論,可以看到當中不少仍在埋怨中國去年12月底至1月初疫症爆發初期,武漢地方官員隱瞞疫情的問題。不過,中國進行了兩個月的鋪天蓋地抗疫,各國其實有足夠的時間做好準備。

武漢官員當初的隱瞞,一定程度上可說是無知,對病毒影響不了解所致。不過,有了中國的經驗後,西方多國依然不當一回事,美國總統特朗普不久前仍宣稱新冠肺炎與流感差不多,不必恐慌。直到感染人數不斷飆升,醫療系統承受巨大壓力,才突然宣布進入「國家緊急狀態」。

內地的封城行動,成功將全國新增確診個案降至零,成果有目共睹。此前採取放任政策的多個國家,亦陸續要求民眾留在家中,減少不必要的外出,法國甚至宣布對擅自外出的民眾進行罰款。全球採取更積極的措施抗疫,相信如中國一樣,有望在兩個月內戰勝新冠肺炎。

而中國方面,1月下旬以來,全國的停工停產對經濟造成嚴重影響。近期公布的1至2月份社會消費品零售及固定資產投資,均出現逾兩成的跌幅。有關數據令市場感到悲觀,有機構預測今年首季內地GDP或會出現負增長。

力谷內需彌補外貿損失

近日亦有多家機構下調對中國今年GDP增長的預測,其中,彭博三位經濟學家將中國2020年經濟增速的預測,由5.2%大幅下調至1.4%;晨星的報告則由4.7%下調至2.2%;瑞銀亦由4.8%削至1.5%;標普由4.8%降至2.9%。

外界對中國今年的經濟發展感到悲觀,但中國並未放棄。若大家有留意內地官方近期的宣布,便會發現3月份以來,中央各類會議提得最多的字眼便是復工。連今次疫情的中心──武漢,近日新增確診個案降至零後,亦開始部署復工。

百度地圖數據顯示,截至3月17日一周,內地復工指數已達69.95%,比前一周(3月10日)提高5.8個百分點。其中,2020年2月10日至3月13日的全國城內出行強度,已恢復至2019年同期的70%,截至3月14日遷徙規模指數已漸近去年水平。

隨着全國復工復產,同時官方加推多項基建工程,以及市傳可能有更多的促消費及「放水」政策,可見中國下定決心,要在未來幾個月追回過去兩個月的損失。所以,中國今年的GDP增長幅度,縮小在所難免,但未必如外界預期的那麼差。

目前,中國面對的最大不確定因素,仍在於出口市場。始終雖然示範了如何成功抗疫,但各國能學到多少,仍非中國可以控制。幸好近年內需市場在中國經濟扮演的角色愈來愈重要,相信中國會繼續力谷內需及投資,以抵抗外貿的負面影響。成功抗疫,政策亦較穩定,難怪內地A股市場近期表現比外圍更平穩,並被視為資金避險地。

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