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2020年3月11日

徐達 期權戰術

下周議息前 先Call地產股

道指周一插水2013點,創2008年以來單日最大跌幅。但昨日早市油價、美期反彈,恒指不跌反高開245點,回吐後午前續展升浪,午後隨A股急升,最多漲538點,全日收市揚352點,報25392點;國指升168點,收報10153點。大市全日成交總額1410億元。

周一港股留下的特大下跌裂口,昨已補回近半,現有兩個發展可能,一、周一低位24948點與去年8月低位組成雙底,並形成大橫行區;二、短線在補回周一下跌裂口後,完成技術後抽,26000點確認為頭肩頂頸線,其後續展跌浪。

目前外圍依然風高浪急,任何事都有可能發生,乃股市難測之處。往好的方向想,中國疫情似乎最先受控,中港股市有望跑贏外圍,這令周一低位不會跌破的機會增加。

在如此動盪的日子,期權溢價高得驚人,周一夜期時段恒指25000點Put溢價曾逾千點,即是單邊Long Put的話,到結算時須跌至24000點才「平手」,靠長倉賺錢變得更困難。若果Short Put,也是高風險之舉,因美股也能單日跌2000點,港股1000點波幅顯得濕濕碎。

基於期權金暴漲,股票長倉的倉位現在也要用長短倉組合來減低成本,例如中國鐵塔(00788)Long即月1.95元Call,可再Short即月2.1元Call收回部分期權金,上升空間雖受限,惟亦可以減低心理負擔,以更輕鬆心態應戰。

下周聯儲局議息,到時可能再減息半厘或以上,本地銀行股可以隨時準備加注造淡,不過短線仍以好倉為主,特別是地產股及科技股,新地(00016)已在近日展現抗跌力,留意會否在儲局議息前先行炒上。

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