等待股災的一群

3月4日，周三。聯儲局連等都費事等，於議息會議兩周前減息半厘，但美股出現反高潮，道指周一漲逾千二點後，翌日「嘔番」逾半，華爾街繼續大上大落。當股市好景時，先頭錯過入市機會的一群，不少會希望靠耐心等待，等到下一個股災，然後瞓身入市，實行大報復，將身家翻幾倍。等一段時間後，依然無事發生，股價愈走愈遠，就開始埋怨，得個等字，危機為何遲遲未來。但假使有日，上帝突然「開恩」，「賜」畀班熊人一個股災，到時候，這幫人會否真的視為黃金機會？

聞疫走夾唔唞

疫情隨時有機會成為上帝為期待股災的一眾準備好的「神秘禮物」，當真如此的話，上次錯過的人今次會否把握「天賜良機」？在下相當懷疑。

相信熊人幫當中，有一大批，今時今日，聽到COVID-19，已經走夾唔唞。這幫人口中所謂，等到下一個災，就瞓身入市，翻譯成內心意思，應該係「如果經濟好地地，股市無端端大跌，就瞓身入市」。你話有冇可能？有就真係神奇。

一定有大大鑊，超級難題，以前未碰過，未有解決方法，對各行各業，各個經濟環節，打擊不斷浮現，亦唔清楚影響有幾深遠，如假包換的巨型黑天鵝，投資者才會驚慌，股市才會震盪。一心等待股災的一族，多半缺乏這種心理準備，所以本來期待，現在卻只怕受傷害。「新型冠狀肺炎傳染力好勁，去趟洗手間都可以中招。」「專家都講全球可能會有六成人染病，2%死亡率，幾千萬人命，好得人驚！」此時此刻，熊人腦中眼中，只有肺炎，沒有位置容納股票。真正面對危機，只見到危，沒有機。

部分人，的確有心趁股市大跌，把握機會入市，但最後仍然無功而退，空手而回，原因通常是擔心股價有排跌，遲遲不敢落槌。股市每次恐慌，都會維持一段時間，但多長時間冇人知。身在危機中，又未見到曙光，自然覺得可以慢慢等，應該慢慢等。回顧以往多次大單嘢，其實恐慌並不會維持太長時間，咪以為你可以無止境的等。一旦市場發覺有轉機，恐慌會消失得極快，然後被貪婪取代。

股災多數不長

大蕭條，雖然折磨美國多年，但道指從1929年10月尾高點，跌到1932年7月，這段驚險大落斜，維持大概三年。1990年8月海灣戰爭爆發，道指同年10月見底，能夠他他條條bottom fishing的時間，不過三幾個月。1987年10月19日，黑色星期一，道指閃崩，一日跌兩成，當時立刻有人怕大蕭條翻版，但過一日，股市就強烈反彈。全年道指依然有得升，大概兩年，道指完全收復黑色星期一失地。

帶來號稱Great Recession的金融海嘯，令美股投資者2008年冇啖好食，但2009年3月指數觸底，即使世紀股災，股市下跌期維持不到年半。

日本311，過去已經近9年，部分災區，今天可能仍未能恢復原貌，不過地震對對股市的衝擊，範圍以及時間都細得多短得多。

地震發生後，日經應聲倒地，但幾星期就收復大部分失地，雖然後來再有「餘震」，指數再度尋底，整個股市地震期未夠一年就結束，然後開展長長升浪。捱得過地震，坐到目前，已經升值一倍，豈止守得雲開。

今劑會搞幾長時間？會否V型反彈，還是W型或者L型，要問上帝。但股神畢非德，不會問這種問題。總是擔心股市有排跌的人卻會，因為熊人的定義，本來就是如此。大風大浪，會令不少人，手足無措，見價就沽，但類似股神這類聰明人，見過世面，明白兵荒馬亂，只會維持一段日子。大小股神，不會苛求一買就見底，因為明白，何時見底，無法估計。

方法多過問題

另一類，永遠在等待的人，衰在太過貪。別人恐懼你想貪婪，但貪都要有個譜，不能貪得無厭，奢望股價跌到影都冇，才願意出手。無論肺炎，或者其他原因，都無法斷定，熊市一定會出現，更無法估計，將會遇上大熊、中熊、或者小熊。過去跌市有多厲害，翻查數據，人人都可以知道，可作參考。但歷史不會百分百重演，想等股價賤過地底泥，就是過分貪婪的表現。

只要相信，危機總有解決一天，方法一定多過問題，相信下跌周期過後，就輪到上升周期，相信大難不死，必有後福，簡簡單單分段買就可以。何時見底，何處最低，這類股神都無法亦不會關心的問題，問都無謂。

（編者按：畢老林最新著作《我的投資日記》現已發售）

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