2020年2月15日

Anson Sir 型格理財

長勝須有料夠勇兼運氣

恒指在香港滿布恐慌的情況下又彈回接近28000點的阻力位，如果把你所見的社會現實套在股市上，股市從來只有更假，沒有最假，但若把一切當成一個遊戲，你會容易過一點，投資亦會更加得心應手，正如去年底提到，港股是屬於另一個平行時空，一個與我們相似但絕對不同的世界，大家如非必要，真的不要把現實與投資混在一起，會失心瘋的。

市場是需要穩定的，恒指彈到這個水位也確實進入了風險區，單看黃金比率來說，恒指又避過一次大熊市的出現，但如果你還有一點「常識」，便會覺得相當高風險，再升便是大牛市而非維穩，接下來「唞唞氣」讓消息完全消化是正常的，問題是「唞氣」還是派貨便要相當小心留意未來一至兩星期的走勢，到底是繼續脫離現實還是回歸正途。目前一部分股票呈現散水跡象，但某些股票卻好像仍有力上，在有實際風險的人為股市，選股不選市是一種選擇，賺夠離場亦是一種選擇，視乎大家的銀彈、波幅承受力及能夠投入多少心力去做買賣穩定回報。2月至3月會是相當難炒的時間。

分析能力是硬實力

美股仍然維持牛三狀態，壞消息出籠照樣可以炒高，好消息更可炒到上天，記住牛三從來沒有可預見的終點，唯有頂位出現後才可知，期間垃圾股一樣可以炒到倍升再倍升，估頂是跟自己過不去的行為。現在入市當然高風險，亦絕對不便宜，你敢博便有機會大賺及大蝕，不敢博便賺一些心安理得的投資或離場，現在投資除了看你的分析能力，更看重你是否「命格」合得來。

我們要預測股市需要有多方面的能力，筆者多年來的經驗是從來沒有人能夠經常準確預測，自以為看透股市的新手卻多不勝數，不知道大家有沒有聽過「Dunning Kruger Effect」，這效應描述的是一種認知上的偏差，愈是沒有實力的人愈會高估自己能力，筆者認識的投資者也是如此，有料的會驚及認為自己未必能夠看通股市，沒有實力的新手反而當自己是股神，又或是把一些抄過來的術語掛在嘴邊，但分析結果違反邏輯。

人的知識與分析信心成反比，有知識的人相對沒有信心，特別是在相當人為的市況下，知識未必代表力量。

量寬改變金融規則

如果說分析能力是硬實力，我們的硬實力高與低，未必對投資構成大幫助，因為實力高的人出手保守，在投資「長線虛升」時代根本跑輸大市，新手會輸錢，但只要夠膽繼續賭便會繼續賺，直到終極黑天鵝出現前，也會跑贏有實力人士「幾條街」。

從2009年美國量化寬鬆開始，金融規則已經大變且仍在不斷變，我們的命運與性格主宰了回報。

但這不是說硬實力沒有用，而是說不夠用，當今股市你要有料有勇氣有運氣，才有長勝可能，而最重要的還是你的性格，就算你能夠捉到每天的股市走勢，若無脫離現實的思維及勇氣，絕對買不下手，就如筆者知道26000點會反彈，但也不會瞓身入市，主要也是平淡倉及改做day trade，太脫離現實的錢賺得多是會失去自我的（就這一點來說筆者仍是不夠格的投機者）。有做過兩次以上生意的經驗或經歷過兩次大金融危機的人都知道現實有多鑊，可是我們一落場便要把現實忘卻並享受金融投資這個虛擬現實的遊戲。

當然，因為現實也是無常的，無常意指不斷變化，或許4月後所有實體負面問題都突然消失，股市便可以繼續爆升，若中途股市回歸現實一點而回調，大家便可再想想是否值得再入市，但留意你的立場不應該胡亂改變，否則買入後也會不安，因為現在的大市再上或落3000點也完全說得通，要買的必須是你認為值得與他「出生入死」的生意，否則，在亂局下賺錢也會患上焦慮症。

 

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