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2020年2月12日

陸文 金融峰景

疫情變化炒作多 消費股超賣有反彈

內地疫情略見紓緩,市場視之為資金「換馬」輪動的藉口,人行重啟逆回購,增添降準預期,同時中央正致力維穩迎兩會,催化恒指高見27674點,收27583點,升1.26%;國指收10808點,漲1.45%。大市全日成交1110.15億元,維持較活躍水平。

隨着上日國家主席習近平在北京控疫指揮中心露面為抗疫打氣,市場憧憬內地經濟運行有望加快回復正常,最新公布的確診人數亦有放緩之勢,推動港股輪動炒作,一眾早前受疫情困擾的產業股見反彈,反之部分累積較大升幅的醫療相關板塊有回吐。恒指自去年12月初至早前低位累積的3000多點跌幅,昨天已見反彈至黃金比率跌幅的約0.5,並且回補年初出現兩個下跌裂口的第一個,為後市提供喘定的技術訊號。

無疑昨天一眾科網晶片軟件股回吐,反映內地廠房恢復生產尚待考驗,金山軟件(03888)挫5.3%及中國軟件(00354)下降5.26%,受惠疫情的網龍(00777)回吐5.53%,微盟(02013)亦回落3.48%。反觀不少內需消費股反彈,安踏(02020)增2.63%、李寧(02331)升3.74%,飲食類消費股如頤海國際(01579)上揚6.67%、海底撈(06862)漲3.93%、九毛九(09922)上升3.38%、呷哺呷哺(00520)走高3.29%。另吉利(00175)受惠與富豪汽車正磋商合併重組,因市場視此為可在成本結構上產生協同效應,吉利獲交銀予「買入」評級,昨天股價飆5.69%,收14.48元。不過,市場預期內地首季新車銷售將按年跌25%,且看稍後吉利等車企會否獲中央政策扶持。

至於近期表現強勢的醫療與網購類股份,平安好醫生(01833)公布業績前曾創一年新高,但收報76.45元,回吐3.77%。平醫早前一再有大股東減持套現,觀乎其2019年度業績,在線醫療收入8.58億元人民幣,勁增108.9%,而總收入達50.654億元人民幣,升51.8%;註冊用戶3.152億,增加5000萬人;淨虧損收窄至7.467億元人民幣,算是不過不失。至於阿里健康(00241),亦一度升越早前花旗訂出的14元目標價後回軟,收13.58元,微跌0.58%。

個別醫藥股繼續向好,中國生物製藥(01177)的治療乳腺癌藥物美國申請獲批,升3.02%,反映自主研發的醫藥龍頭股續有表現。三四線股仔升勢更勁,大健康(02211)因旗下附屬公司成防疫物資指定採購單位,股價抽升60.7%;巨星醫療(02393)的消毒產品獲批投產,也升10.56%。另產銷面料及紗線的滿地科技(01400),公布擬生產口罩原料及成品,消息刺激股價收市飆2.19倍。至於近月受惠本地網購大增而當時得令的香港電視(01137),發聲明指公司會不時考慮不同融資活動作發展需要,予人聯想到該公司可能批股,拖累股價跌10.3%,收報6.01元,但日內曾高見7.3元。

內房憧憬減息降債

昨天一眾內地物管股多有表現,因大行指板塊有政策扶持。野村報告指出,在新冠肺炎爆發後,上海、深圳及蘇州等地方政府相繼公布對中小企業的扶持措施,估計會有更多城市仿效,而中央政府或會升級政策,令物管企業受惠,假設一個季度內從增值稅及社保上節省50%開支的話,物管企業全年盈利可增加6%,而綠城服務(02869)及永升生活服務(01995)有較高經營槓桿,將因此而有高達12%至13%的盈利增長,兩股昨天分別有0.3%及2.46%的升幅。物管股具防守性特質,永升生活服務之外,雅生活服務(03319)亦是首選,該股昨飆7.35%。摩根大通亦有相若推介意念,並料未來數周物管股因行業盈喜而有支持,首選雅生活服務及碧桂園服務(06098),後者升3.6%,該股有望在本月被納入恒指綜合指數,成北水可買賣的「港股通」股份。

內房股亦有反彈,未有受1月份主要發展商平均銷售跌7%,以及預期2月銷情受農曆新年及新冠肺炎爆發拖累影響。市場認為未來人行將下調利率及推出較多放寬樓市政策,令高負債及高借貸成本的地產商受惠,融創(01918)、旭輝(00884)及雅居樂(03383)這類負債較重的公司昨天分別升5.56%、2.37%及2.44%。

阿里中線值吸納

早前市場憧憬,本港第二上市的同股不同權股份有望獲批納入「滬港通」及「深港通」,但昨天傳出阿里巴巴(09988)暫被拒諸門外,收報212.2元,微跌0.188%。早前港交所已向內地提出改動洽商,但現階段內地正受疫情困擾,在未有具體安排下短期難以實行並不為怪,但年內達成互惠共贏機會仍不低。同時,不排除年內有更多美國上市的內地科網龍頭股回歸中港兩地上市,這將是下半年重要炒作概念之一,阿里巴巴仍是中線吸納的對象。

 

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