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2020年2月10日
大市上周大幅反彈，恒指周五收市雖然下挫89點，報27404點，但全周累升1092點，重返上升通道內，周線圖陰陽燭出現破腳穿頭利好訊號，若全數回補下跌裂口（27333點至27706點），有望再挑戰29000點水平。
新型冠狀病毒肺炎繼續肆虐，惟醫學界致力尋找治療方法，進展令人鼓舞，近日就有報道指廣東省用某種中藥顆粒作治療，取得一定成效。筆者相信疫情總會平息，股市過殘便將回升，對於一些實力股，只要計過估值認為買得過，不妨分段吸納睇中長線。
水泥股龍頭海螺水泥（00914）去年大升六成，上月初高見61.1元後隨大市調整，最低跌至48.4元，累挫近21%，上周反彈至53.45元收市，仍較高位低逾12%。
疫情延復工需求減
海螺水泥股價下跌，主要受新型肺炎影響，許多工程被迫停頓，水泥需求大減。經過2018年純利勁升87.8%後，在基數效應下去年增長步伐減慢，去年頭三季營收達1107.56億元人民幣，純利238.16億元人民幣，多賺約15%。在發布第三季業績時，集團預期基建有望低位回升，房地產投資平穩，水泥需求可維持平穩，而中央加強環保監管，更有利行業發展。
不過，一場疫症下來，許多工程春節後延遲復工，海螺今年首季業績肯定受影響。
中金日前發表報告，以悲觀、中性及樂觀3種情景假設，測算疫情對海螺業績的影響。以中性情景計，預期海螺首季水泥銷量按年將減少12%至17%，假若疫情如預期般受控，而且天氣條件良好，預期工程會恢復，水泥產銷旺季會在3月中上旬開啟；而今年第二季在各項工程趕工所帶來的水泥需求將集中釋放，有望彌補首季的銷量和價格跌幅。在中性情景下，中金預測疫情拖累海螺首季業績減少約20%，而全年僅影響4%左右。
海螺估值不算太高，現價計預測市盈率將降至8倍之下，股息率將升至3.9厘，可候回吐至50元至51元吸納第一注，中長線持有。
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