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2020年2月7日

林文越 經綸集

你在掟貨 誰在買呢?

新型肺炎疫情有愈演愈烈之勢,但恒指上周在3日內跌了1600點後,本周又一口氣升了千多點,收復大部分失地。

疫症肆虐之下,為何股市會有力反彈,後市又到底何去何從?

股市波動是資金流向和企業業績較量下的產物,內地疫情嚴重,本周A股開市前,人民銀行已宣布逆回購12000億元人民幣,為市場注入強心針。美國方面,聯儲局也於去年第四季起增加買債向市場注資,如同重啟量化寬鬆(QE),市場資金多得很呢。

港滙重新貼近強方兌換保證,說明資金正在流入。人民幣兌美元上周曾短暫「破七」,然後很快便重新升回到6.9水平,說明資金對中國資產感興趣。中港股市到底有什麼吸引?看看升的是什麼便見分曉。

中資科網股受捧

醫藥股累積一定漲幅,物管股也升了不少,但升得最多的大概還是科網股。

前周發表的《中概股倘回家 勢齊腳迎金鼠》,已說明了在美國上市的中概股回歸、支付寶母公司螞蟻金服來港上市,以及同股不同權股份(W股)納入指數,都會令到新經濟(尤其科網)股份成為市場焦點。

現在納指又不斷創新高,令中資科網股成為市場寵兒。現在市場傳言W股將於5月獲納入恒生指數,聰明錢當然先眾人之買而買。上周大市跌到一塌糊塗,更是絕佳的吸納機會。

縱使前景好像十分悲觀,說肺炎疫情將令中國GDP增長跌至6%以下,但這幾天港股成交金額達到1300多億元。你在賣,那麼誰在買呢?市場當然也有儍瓜。但能夠動用這麼多錢的,到底是聰明錢還是儍瓜?

應跌不跌反而急升,往往是巨大利好訊號。投資者不宜因疫情而一味看淡,深入分析別人看好的理由,得着或許會更加多。筆者還是維持「鼠年看升」的看法。

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