2020年2月3日
各位「巴打」與「絲打」,農曆新年送豬迎鼠,如果是單身的有沒有積極「搵銀」,專門向一眾已婚的長輩或「鐵哥們」埋手,大大力強討「紅包」(高仁註:利是的內地叫法)呢?如果沒有的話,本文高仁將會教導大家搶奪另一類「紅包」,就是如何選取市場上的高息股。
講到息,各位「巴打」與「絲打」不要誤以為是一般「紅簿仔」的利息(interest),這裏其實是指股息(dividend),即是公司把每年或每季賺到的利潤分派給股東的金額。
只要公司有(或願意)派息的話,不論是揸重貨的大股東,抑或是只有一手甚至一股的小股東,都可以獲派發股息。大、小股東所獲得的派息金額是按照各自的持股數目而定。
小心判斷股息率「真偽」
不同公司會有不同的派息政策,若以每股派息相對於每股盈利的百分比,就可以得出派息比率(payout ratio);若以每股派息對應股價的百分比,則可以得出股息率(dividend yield,又稱周息率)【公式】,兩者均可以與其他公司作出比較。
以港股市場而言,投資者對高息股(high yield stock)的定義,一般為股息率達5厘以上的股票。惟「高仁指點」話你知,各位「巴打」與「絲打」要從三大因素,判斷個別股票股息率的「真偽」。
第一是與股息相關的因素,即使過去股息率及預測股息率都高,但並不代表高股息可以持續;相反,股息盈利覆蓋、過去一年股息增長、未來一年股息增長等指標,可以被視為有延續性,原因是公司一般增加股息後,再削減的可能性不大。
第二是市場驅動的因素,譬如說某公司的股價動力較強,意味其業務可能做得較好,在基本因素支持下,高股價將拖低股息率;相反,如果公司的股價波幅較大,可能反映其受到壞消息困擾,股價下跌令股息率上升。
第三是與盈利相關的因素,不論是過去一年的盈利增長,抑或是未來一年的盈利增長預測,公司盈利增長實實在在會影響派發股息的能力,繼而會影響到股息率的高低。
穩定收息多選擇
各位「巴打」與「絲打」,以香港電訊(06823)為例,其主要在香港提供固網、流動通訊、寬頻服務等電訊業務,發行股份是以合訂證券(Stapled Securities)方式上市,資產由信託管理人代為持有及管理,與房地產信託基金(REITs)性質類似。
香港電訊從核心業務產生經常性收入穩定,足以應付日常業務支付股息、稅項、利息、償還債務所需,來自營運活動的現金流量相信亦可以覆蓋任何營運資金增加的需要。因此,香港電訊歷年來派息相當穩定,派息金額亦逐年遞升【表】,股息率超過6厘,創造了REITs一樣的收息效果。
所以,除了REITs之外,公用股、電訊股、內銀股及部分傳統製造行業的派息亦相當穩定,派息金額也較高,也是高息股「紅包」的選擇。
高息股系列.之一
本欄逢周一刊出
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