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2020年1月2日

李兆波 商管啟示

海洋公園虧損趨嚴峻

海洋公園剛公布業績,至2019年6月30日收入,雖然由前兩年的約16億多元增加至17.3億元,但虧損達5億5千多萬元,之前三年每年都只是虧損2億多元,情況相當嚴重,而且年結是計算至6月30日,只是反修例運動的開始,最惡劣時間仍未出現,當計入最惡劣的日子時,相信業績只會更差。

公平地說,這業績涉及一項法律費用約1.725億元,但其他很多方面的支出也見增加,包括薪酬、維修、表演及展覽成本(增加了約54%),但收入只有2.9%的增長,情況相當不妙。主題公園的收入來源主要來自三方面,包括入場費、出售紀念品及餐飲。海洋公園在2018至19年度的入場人次為570萬,以收入17.3億元計,人均收入為304元。

再看香港迪士尼樂園,它在2018年度(至9月30日)的收入為60.21億元,入場人次為670萬,人均收入為899元,較海洋公園高得多。它上年度的虧損5400萬元,較之前的3.45億元大減,若不是香港出現示威,這年度的業績肯定不錯,可惜香港自6月起出現了示威及暴力,遊客大減,相信香港迪士尼將公布的業績會是虧損。

迪士尼品牌具入場保證

一直以來有不少評論指迪士尼公司賺了很多錢,我並不認同,海洋公園的情況其實相當嚴峻,它已是連續第4年錄得虧損,收入亦只是10多億元,虧損幅度達32%,沙士那年(2003年)亦只是虧損了400萬左右,和迪士尼的50億多60億元收入相差得很遠。當然,香港迪士尼有酒店令它的人均收入增加。海洋公園的酒店剛落成,肯定會增加其收入及改善其財務狀況,但與此同時酒店的折舊相當大,迪士尼前年錄得的3.45億元虧損便主要是第三間新酒店落成後的結果。

海洋公園的固定成本約19億至20億元,想錄得利潤,必須要增加收入,酒店落成可以幫上一把,但不會是魔術,因為酒店本身的利潤不高。海洋公園沒有太多的知識產權,區內如番禺等地隨時可以複製另一個海洋公園。迪士尼的設施有知識產權,這是它能吸引人來及獲得高人均收入的原因,代價是要付出相當的費用給美國的迪士尼公司。

董事人數過多不利發揮

我不擔心香港迪士尼的表現,因為它有香港最優秀的旅遊人才。畢竟管理香港迪士尼的母公司在美國享負盛名,少一點能力也不能在那裏立足。海洋公園的情況實在令人擔心,彷彿20億元是一個大限。筆者對海洋公園有點感情,自小學年代已參觀,而近年會乘1月生日免費入場之便前往走走。

管理跟人才有莫大的關係,海洋公園的董事局有17人,他們大多是有能之士,但我認為人數過多,最好是10人以下,令董事局成員有更好的發揮。想當年由陳南祿及盛智文擔任海洋公園主席時,那段時間是海洋公園最光輝的日子,它曾在2008年有9億多元的收入及2億元的利潤。

以現時情況來看,海洋公園的董事局及高層不是發揮得太好,這是企業管治的問題,這點像近數年港鐵發生的事故也不多不少與企業管治有關,特別是董事局內有太多的財金人士。香港國際主題樂園有限公司(即擁有香港迪士尼的公司)董事局共有11位成員,5位由香港特別行政區政府委任(包括1位司長,3位局長)2位獨立成員,餘下4位來自華特迪士尼公司,這人數比起香港海洋公園的17位有更好的發揮。

根據CNN的報道,在2018年以人數計香港迪士尼在全球排行16(670萬人次),海洋公園第20位(570萬),上海迪士尼排第8(1,180萬)。值得留意的是位於橫琴的長隆水上樂園名列第10,有1080萬人次。而在全球首25位的主題公園和迪士尼有關的佔了12位,不可謂不厲害,迪士尼品牌是入場人次有保證的東西。

總的而言,海洋公園現時在定位、收入、董事局結構等皆有問題,可幸的是以入場人數計,它仍然是全球首25位的主題公園,亞洲排名第10,比起鄰居新加坡環球片場的440萬為高。美國是主題公園大國,那裏人才濟濟,海洋公園正在招聘新的CEO,不妨考慮有全球視野但也有亞洲觸覺的人才。

作者為香港中文大學國際貿易與中國企業課聯席主任、會計學院高級講師

 

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