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2019年12月20日

郝承林 價值物語

需求永遠存在 創新改變供應

創新是什麼?是用新技術做出新產品新服務,讓消費者得到新體驗,並讓效率和價錢較從前改善九成以上。市場需求永遠存在,只是供應會不斷改變,永遠有更好的出來。

銀行會一直存在,只是不知道用哪種形式出現而已。100年前是銀號,現在是銀行,未來是手機支付和虛擬銀行?找到市場需求在哪裏後,便要觀察創新如何帶來新供應。

效率大幅改善

每次新能源新材料出來後,都會對原有產業,掀起一場為時數十年,之前從沒料到的翻天覆地變革。如石油普及後,汽車和飛機才得以大量應用,人們生活的半徑大幅擴闊,耗時則大為減少。還有石油提煉的副產品塑膠,也大大的便利了人們生活。石化燃料是地球準備了數萬年送予人類的大禮物。

又如電子,半導體、電子產品、電腦,甚至互聯網等,全皆由此以來。一次技術革命,產生可以投資數十年以上的大趨勢。人類需求基本上沒大變化,投資者須擁抱技術創新帶來的供應變化。

科網無疑是另一波大型創新,儘管變化速度極快,但至少是可以維持10年以上的投資大趨勢。智能手機出現後,手機遊戲、網購、電子支付等先後登場,還有社交媒體、外賣平台等。

互聯網是近千年以來最大的創新(歷史上大概只有活字印刷可比),人工智能、大數據、雲端和5G帶來的創新,將在不久後展現。

創新不是說把現有產品和服務改一改,而是要在用戶體驗和效率上大幅改善,才能說是真創新。汽車、火車出現,速度、負載能力都高馬車10倍以上。電腦運算速度和能力,是人腦的無數倍。互聯網傳播資訊的速度和訊息量,也是傳統方法的10倍以上。這些才是真創新。

4K高清電視發明了數年之久,但4K電視節目內容一直都不夠。4K電視可能是一個小創新,但不是投資意義的一個大創新。美國團購網站Groupon,成團後把優惠券寄給客戶,有點費時失事,不是大創新,後來內地把優惠券變成二維碼,一切方便許多,是產品服務上的大創新。

儘管供應不斷改變,但需求基本不變,投資者毋須過分擔心,且每次供應變化,都可以變成巨大投資機遇。

留意醫藥生科

從電影到電台,從電台到電視,然後再到串流電視,人們總是對影音娛樂有需求,捉住其中一波就可以了。又如航空公司到旅行社,再到網上旅行社,旅遊需求沒改變,改變的是怎樣供應而已。從前流行筆友、徵友社、讀者文摘,現在社交媒體上樣樣皆有,投資者只需要留意技術產品創新便可以了。

互聯網是千年以來最重要的技術創新(再說一次)。短期來看,雲端、電子支付、網購等還會是投資主軸,中期則可能是人工智能和大數據(長期的筆者現在也不知道)。惟互聯網以外,從化學醫藥到生物科技的轉變,同樣值得注意。

筆者為證監會9號業務持牌人

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(編者按:郝承林最新著作《致富新世代3──你也可以的穩健發財派》現已發售)

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