2019年11月28日
上季曼城完成英超三連霸,儘管今季陷入窘局,至少篤定奪得一項冠軍。美國私募基金Silver Lake周三宣布斥資5億美元,收購曼城母公司城市足球集團(City Football Group,簡稱CFG)逾一成股權,估值48億美元。CFG躍居全球估值最高的體育集團,再次證明英超球隊確是搖錢樹,屬體壇中最重要的炫耀性資產(trophy assets)。
以往Silver Lake主要投資於科技企業,這次轉攻體壇,必須向市場證明投資者毋須一窩蜂押注在Google或Facebook等網絡「平台」業務,注資頂級球隊一樣有着數。
估值超同級對手
曼城曾是弱旅,多年來在英超與英甲之間浮沉,只有忠實擁躉才會不離不棄。現在曼城粉絲眾多,班主蒙蘇酋長(Sheik Mansour)貴為阿布扎比王室成員,中資財團華人文化控股集團及中信資本聯手入股,目前更獲矽谷私募基金加持,相信老球迷感到諷刺。
隨着英超球隊獲得外資財團入主,在轉會市場大灑金錢搜購外國球星,到各地征戰頻頻報捷,聯賽轉播權賣到世界各地,已成英國重要出口。
雖然曼城只屬CFG資產之一,但按Silver Lake出價計算,身價高於眾多同級對手。以意甲班霸祖雲達斯為例,估值約10億美元。曼城估值或超越同市死敵曼聯,後者今季戰績更差,目前在英超聯賽排名第9,估值約32億美元。
不過,曼聯自傳奇領隊費格遜退休後,成績大不如前,反映Silver Lake這次入股要冒一定風險,假如球隊靈魂人物離去,投資可能泡湯。
成敗取決於領隊
曼城戰績取決於領隊哥迪奧拿,CFG業績則全賴於曼城,2017至2018年財政年度收入5.84億英鎊(約58.7億港元),曼城貢獻整體收入逾六分之五。目前CFG市銷率6倍,甚至按矽谷科企的估值標準,身價也偏高。
CFG業務側重於曼城,若希望取得平衡,曼城必須持續取得佳績保住光環,帶挈規模較小的「姐妹」球隊,共享大量贊助。這種經營模式跟網絡平台截然不同,後者業績跟用戶數目掛鈎。
可是曼城遇到棘手問題,涉嫌違反財政公平競技規則,可能被歐洲足協(UEFA)禁止參加來季歐聯及歐霸賽事,財政損失慘重。
英國搖滾班霸Oasis主將Noel及Liam Gallagher兄弟是著名曼城擁躉,在球會低潮期,曾免費充當球隊隊衣的生招牌。但曼城單靠名人擁躉力撐是不足夠,必須吸納更多外國粉絲,Silver Lake才不會入錯貨。
譯自:THE LEX COLUMN
版權所有:FINANCIAL TIMES
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