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2019年11月18日

信析 信報投資研究部

港股市底轉差 26200喘而未定

中美貿易戰仍未平息,內地經濟增速又有放緩跡象,加上本地社會衝突加劇,在內外因素夾擊下,恒指全星期重挫1325點或4.79%,上周五收報26326點,終止連升兩周走勢。50隻恒指成分股無一幸免,全數錄得按周跌幅,當中33隻股份跑輸恒指同期表現;其中新鴻基地產(00016)股價全星期累瀉11.02%,為一周表現最差藍籌股。

中短市寬跌穿中軸利淡

回顧一周行業表現,25個板塊全部錄得跌勢,當中7個跑輸恒指,表現最差的地產、汽車及電訊板塊分別下挫5.42%、5.33%及5.27%。若從板塊市寬角度看,股價高於50天線比率的板塊當中,全部板塊的市寬按周轉跌,目前有22個板塊正處於50%強弱分界之下【表】,顯示整體港股的市底正顯著轉差。

大市指標方面,統計整體港股的市場寬度同步回落,3天線高於18天線比率(短線市寬)終止四連升,按周急瀉24.1個百分點,至32.8%;而股價高於50天線比率(中線市寬)也扭轉過去5周的升勢,全星期大挫16.1個百分點,至35.3%;兩線市寬明顯跌穿50%中軸,中線市寬更回試30%至40%支持區,反映港股短、中線走勢再度轉弱。

此外,EJFQ系統內代表弱勢股沽壓的弱勢股指數按周飆升19.1個百分點,至10月14日後最高的23.2%;而強勢股指數則結束連續兩星期升勢,全周急回37個百分點,低見25%。現時強指明顯跌穿50%中軸,並與弱指進一步收窄至不足兩個百分點差距【圖1】;倘情況持續,不利大市短線表現。

受制50天線反覆尋底

就技術分析而言,恒指剛創下8月初以來最大的單周跌幅,250天與50天線也相繼不保,初步於26200點水平,即相當於TrendWatch下降通道中軸和前大跌浪反彈23.6%支持交滙中喘定【圖2】。然而,目前恒指明顯受制於成交量密集區底部(約26500點),而上方50天線(現處於26652點)附近料將有較大阻力;再考慮到14天相對強弱指數(RSI)已失守50中軸且未見超賣,不排除港股短期或會沿下降通道反覆尋底【圖2】

滬指失守多條平均線

中美貿易談判在多項問題上出現分歧,市場憂慮兩國最終或未能如期簽署首階段協議,加上內地上周公布10月份多個經濟數據皆遜預期,拖累內地股市顯著向下。全星期計,滬指累計跌73點(2.46%),上周五收報2891點,失守2900點關口,終止連續3周升勢。

至於市寬方面,中線市寬錄得三連跌,全星期再挫9.9個百分點,至8月15日後最低的19.1%【圖3】;短線市寬按周也轉跌14.2個百分點,至19.2%。兩線市寬進一步轉弱,且明顯低於20%至30%支持區,反映大市市底相當疲弱。

從日線圖看,上證指數上周一(11日)大跌後一直呈窄幅上落格局,目前繼續於收窄三角形內整固待變。不過,滬指已明顯跌穿前一波大跌浪38.2%(約2945點)支持,多條主要平均線均宣告失守,技術走勢欠佳;加上14天RSI仍處於50中軸之下且未見超賣,短線仍有可能進一步下挫,下方較大支持先參考黃金比率23.6%(約2864點)【圖4】

美國商務部長羅斯上周五表示,中美雙方「極有可能」達成貿易協議,刺激美股氣氛大為好轉,三大指數開市即創新高,並齊以全日最高位收市。總結全周,道指累升1.17%,為連續4周造好;標指則進賬0.87%,連漲6個星期;納指也再升0.77%,連漲周數增加至7個,為3月以來最長升浪。

美三大指數破頂近超買

紐交所指數中線市寬全星期轉跌1.4個百分點,至63.3%;長線市寬(股價高於200天線比率)則續於60%至70%阻力區前反覆,按周回落0.1個百分點,至60.9%【圖5】;惟兩線市寬仍在50%中軸上方運行,反映大市市底依然偏強,後市未看淡。

然而,若以周線圖分析,標指現時進一步逼近2009年至今形成的大型上升通道頂部(迴歸線兩個標準差),而14周RSI也開始逼近70的超買區【圖6】,料短期內將出現一定的調整壓力,技術上有可能下試10周線(約3017點)支持。

總括而言,恒指上周急挫逾千點,初步料在26200點水平有支持,惟多項大市指標顯示市底明顯轉弱,不排除港股續反覆尋底。上證指數上周初急挫,多條主要平均線已經不保,技術走勢見轉弱跡象,但相信短期內大跌的風險不高。美股標指再度刷新歷史高位,目前正進一步上試過去10年形成的大型上升通道頂線,加上14周RSI顯示大市逐漸接近超買,短線或須整固。

 

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