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2019年11月7日

龐寶林 基金人語

醫療科技乃健康護理發展之未來

筆者在11月1日(上周五)獲邀參加香港中文大學醫學院主辦「蔡永業講座」及晚宴,為紀念蔡永業醫生1976年為香港中文大學成立中大醫學院及擔任院長,首批中文大學醫生於1986年正式畢業,每年「蔡永業基金」更頒贈逾30多個獎學金予成績優異的醫科學生、資助醫學生海外交流、參與海外研究、發展社會服務、為學生提供服務等,除成為傑出醫生外,基金也協助培養醫生各方面良好品格,好讓他們日後為社會服務。

今次擔任演講嘉賓為全球知名的曹文凱博士,他是一名華裔美國醫生,擔任隸屬於美國國家科學院的美國國家醫學院院長,從2014年7月1日起為期6年,成為美國國家級學院首位華裔院長,他亦創立Society of Vascular Medicine and Biology。

他認為全球人口老化問題日趨嚴重,為健康護理帶來更多、更艱巨的挑戰,如病人要求的條件及複雜性不斷提升,全球對健康護理的需求不斷增加,勢必導致健康護理的費用愈來愈昂貴,市民卻未能負擔,同時非常困難地獲得適當的醫療服務,而且護理服務非常零碎,長期的健康護理服務更非常不平等,不少地區更出現醫療及研究資金短缺等問題,還有政府政治及政策不明朗等為全球的醫療服務帶來不同的挑戰。

政府及私人的保健醫療中心均在這形勢裏發揮非常重要的角色,過去醫學已提供不少研究、訓練、複雜的醫保服務,如美國奧巴馬時代的Obama Care,改革健康護理服務必須從服務提供者為中心提升至以病人為中心,其次以服務能夠應付多少病人(量)改為以成績及結果(質)的優劣決定表現。

畢竟過往健康護理的服務較為零碎及互不協調,未來應把病人各方面的情況綜合連結起來,望能更快速、更全面地醫治病人,過往採用付費服務(Fee-For-Service, FFS)的方法已較落後,若以健康護理的量計算服務費用卻非質素,必然無法提高效率與提供全面綜合的健康護理服務,政府亦憂慮轉換新的付款服務形式及政策,勢必導致醫療成本及預算大增。

現時的健康護理模式營運困難,必須創新及配合科技才有機會持續下去,過去醫學院的目標為透過創新、科研、利用實驗及例子等證明各種治療護理方法,同時把這些科研/發明轉化為創新的診斷及治療學,從而處理較複雜的病例及改善痊癒成果,當然希望培養新一代的醫生及相關的醫藥科學家,薪火相傳,造福人們及為未來社會福祉籌謀。

轉型健康科技系統 加強創新

目前必須重組生化醫療研究和醫療服務系統,否則,試問如何達到不斷的無縫接合服務社會?從學術健康中心轉型至健康科技系統為其中一條必經之路,把護理服務和市民健康結合起來,配合善用資訊協助研究及護理等方面,有助構建不斷學習的健康護理系統,加上無縫的轉換模式和創新模式不斷互相銜接,進一步加強及加速創新步伐,不斷提升為社區及人類服務的效率,現代化教育當然為推動此系統至全球的不可或缺元素。

綜合健康護理服務及公共醫療為社會人口醫療,在1988年前為公共醫療1.0,1988年至2007年為2.0,現在則為3.0階段之始。我們現在考慮健康的元素不僅只預防、要求了解決定健康的社會因素、跨界別的行為及對健康社群的責任為何,更必須利用科技把健康護理系統推向不斷自我學習模式,甚至可以利用科技提供遠距離醫療服務和診斷,配合手機及其他科技等,全面及綜合地分析病人的資料,利用這些分析及資訊在各方面醫治病人,包括診斷、行為、心理情況及資料,更清楚展現病人的護理差距及測量其效果,以便為病人提供更有效的服務和救治。

現今科技發達及非常創新,當中不少協助改進健康護理服務,例如基因工程、再生醫學、免疫治療、合成生物學、精準醫學、類器管理、機械人、大數據、人工智能及自我學習等等,故現時的健康護理專業人士必須盡快填補這巨大的空隙。

除醫療專業外,必須兼顧科技專業,包括應用科技、系統工程、數據科技,還有如何以團隊形式一起利用電腦科技、工程、統計、物理、數學、資訊科技等,結合行為科學、社會科學及監管科學等,透過溝通技巧及合流才可應付未來的健康護理服務、日新月異和複雜的需求。

另一方面,各界必須考慮成本、病人負擔能力、病人資料誰屬、私隱及其安全性、如何管制數碼科技及人工智能、生化科技及人類如何實踐、生化科技及其安全性等,人力資源及如何推進專業培訓亦絕不能忽視,所以港府及港交所(00388)近期推出容許沒有錄得盈利的生化科技企業透過18A上市規則集資,實在非常有遠見。

香港共有數家已晉身全球首100名的大學,其中不少生化科技的研究更位於全球前列,尤其是中文大學,勢將有助吸引更多全球健康護理及生化科技專才進駐香港及大灣區,希望日後為人類帶來更多創新和更健康的長壽良法。

各國不明因素稍緩 金價回落

一如市場預期,聯儲局進行年內第三次減息,金價亦於11月5日(周二)大挫2%,創下逾一個月以來最大單日跌幅,其他影響環球金融市場因素如下︰

1. 市場預期美國可能取消對中國輸美商品加徵關稅,美國總統特朗普表示希望提前簽署中美首階段貿易協議的善意和態度、中美雙方不斷通話推進磋商等活動,協助市場避險情緒走低,紓緩市場對全球經濟衰退的擔憂;

2. 雖然受到需求減少、用工規模收縮和信心疲軟等影響,中國10月財新服務業PMI下降至51.1,為8個月新低位,猶幸中國股市近期漲勢仍佳 ;

3. 預料投資者近期受到中國扶持經濟的寬鬆政策等鼓舞,人民銀行周二調降中期借貸便利(MLF)利率,儘管幅度不大,卻可能是人行變得更加積極寬鬆幣策的訊號;

4. 隨着MSCI年內最大的A股擴容將至,令北向資金持股的市值創下歷史新高,上周淨流入230億元人民幣,創下近2個月最大單周淨流入新高,預計此次擴容將帶來約有2200億元人民幣資金支撐A股市場;

5. 英國議會通過12月12日大選,藉以打破脫歐僵局,若保守黨勝出大選,便有機會推動脫歐協議獲批,消除明年1月末以前無協議脫歐的風險;

6. 阿根廷大選塵埃落定,協助市場風險有所減弱及避險情緒走低,避險資產價格亦回落;

7. 除印度外,區域全面經濟夥伴關係協定(RCEP)15個成員國原則上承諾將於明年簽署協定,旨在建立全球最大貿易區域,這將為提振亞洲經濟發展產生積極影響;

8. 日韓首腦支持通過對話解決兩國爭端,有助減緩持續不斷的日韓貿易爭端風險。

回顧東驥模擬組合,截至2019年11月5日基金模擬組合過去一周小幅下跌0.07%,年初至今回報9.09%,自1997年成立以來至今總回報718.66%,平均年化回報為9.71%。

由於近期中美貿易關係轉好,上周組合中表現較佳為摩根中國先驅A股基金,漲幅達3.57%;上周組合中表現較差為路博邁美國房地產基金,一周下跌2.74%。

新加坡經濟體量不但較小,整體地亦屬敏感型經濟體,受惠於香港本地紛爭,近期部分資金從香港流入新加坡,年初至今新加坡元兌美元僅僅上升0.33%,與泰銖及日圓等亞洲貨幣相比,漲勢並不突出,故沒有對本地出口造成巨大壓力。另外,目前新加坡股市P⁄E約為12.1倍,在整個亞太地區股市中,其估值偏低,但新加坡股市的股息率相對地較高,約3.86%,基於以上利好新加坡的因素,東驥模擬組合本周買入約佔組合5%的富達新加坡基金,現金持有比例約為12%。

作者為香港證監會持牌人士,沒有持有上述所提及的證券。

東驥基金管理有限公司

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