2019年10月22日
本港新股市場「翻生」,重磅集資頻現。亞太區最大物流地產平台ESR(01821)今年6月擱置上市後,現在挾着知名基石投資者加拿大退休基金OMERS捲土重來,招股集資加碼16.6%,至113.74億元;並仿效今年新股集資王百威亞太(01876),設有發售量調整權,可額外籌最多17.06億元,倘若今次順利上市,將成為年內集資規模第二大新股。
3515元入場 OMERS購四成
ESR今日起至周五招股,計劃發售6.54億股,其中5.3%作公開發售,招股價介乎每股16.2元至17.4元,一手200股入場費3515.07元,集資最多113.74億元,預計11月1日掛牌。ESR今次設有發售量調整權,可額外發售15%或9805萬股舊股,額外集資17.06億元,令集資額增加至130.8億元,並另設15%超額配售權。
曾於6月擱置上市的ESR,當時與聯席全球協調人磋商後表示,鑑於市況,決定全球發售不予進行。今次重整旗鼓,引入摩根士丹利作聯席全球協調人,在承銷商和發行規模上亦作變動。
當中最大改變,除了設有發售量調整權,更引入OMERS作基石投資者,將認購ESR已擴大股本後9%股份,價值44.27億至47.55億元,相當於總集資額的38.9%至41.8%。
值得留意的是,雖然兩次招股均涉出售舊股,惟今次舊股比例明顯增加,佔當中57.1%,意味多個原有股東的持股量均會降低;若行使悉數出售舊股的發售量調整權,原有股東持股量將進一步減少。ESR解釋,基石投資者認購的比例不少,加上投資需求強勁,為令股份有一定流通量,部分股東需出售舊股。
可額外發售舊股 估值上調
此外,今次ESR估值輕微上調,明年的預測市盈率為18.7倍至20.1倍,預測企業價值倍數為15倍至15.7倍;今年6月招股時,其預測市盈率為16.7倍至17.9倍,預測企業價值倍數為14.3倍至15倍。
耀才證券(01428)行政總裁許繹彬認為,昨日大市成交只有600餘億元,由於港股市況一般,憂慮新股盛況已屆「水尾」,料投機的散戶寧可追捧集資規模較細的新股;今次ESR雖挾着新股熱潮及基石投資者回歸,但集資額始終不低,若以低位定價才相對吸引。
ESR於中國、日本、澳洲及印度等地發展及管理物流設施,收入來自出租直接持有的物流設施,以及向所管理的基金收取管理費等。該公司主席Jeffrey Perlman稱,現有市場仍具整合空間,未來亦有意拓展東南亞;又指業務專注於當地居民消費,受中美貿易戰的影響有限。
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