華電福新估值低股息率隨時5厘

港股假期後復市向好，恒指升72點，報25893點，投資者似乎對假期間的暴亂免疫，關注點都放在周四舉行的新一輪中美貿易談判。過去半個月恒指在25612點至26192點區間波動，預料升破或跌破區間後會有一段單邊市，屆時可以跟勢操作。

中美貿談是否取得成果仍是未知數，雖然早前雙方看似釋出善意，但在談判前夕，忽然傳出中方唔想簽訂廣泛性協議，美國總統特朗普則打出新疆牌同香港牌，加上本地示威衝突似無止境，對後市不宜過分樂觀。不過正如昨日所講，唔知係咪有人為因素，近期港股跌到咁上下就忽然挾倉急彈，造淡都要小心。

新能源股華電福新（00816）昨升2.8%，報1.43元。早前華能新能源（00958）獲母企提出私有化後，新能源股的價值開始為人注意，事實上新能源股沉寂了好一段長時間，估值普遍低殘。

華電福新亦係估值低廉，現價往績P⁄E只係5.3倍，股息率高達4.52厘。截至去年底，集團每股資產淨值2.855元，P⁄B低至0.486倍，折讓超過五成。

華電福新是一家綜合新能源企業，以風力發電佔最大比重，光伏次之，其餘還有水力和天然氣發電，也投資核電廠。集團去年收入183.3億元（人民幣．下同），按年增9%，純利22.68億元，增7.2%。

業績向好增長加快

今年上半年增長加快，營業額97.81億元，按年增10.5%，純利17.84億元，升15.9%。期內集團總發電量2406.03萬兆瓦時，按年多10.6%。

由於上網電價調低，上半年集團風電經營利潤19.97億元，減11.2%；光伏則增8.4%至3.97億元。水電因今年水量充沛，盈利急飆609.6%至8.44億元。預期華電福新今年盈利增長可達15%至18%，P⁄E將降至4.6倍，而P⁄B料降至0.4倍左右。集團過去3年均增派股息，今年盈利持續增長，預期派息會相應提升，股息率隨時接近5厘。