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2019年9月27日

習廣思 信筆攻略

吹定和風等談判 港股阿斗扶不起

美國總統特朗普果然係美股隊長,見到個市冇乜力,周三出嚟話中美貿易談判達成協議可能比大家預期為早,究竟早成點?股民未有深究就入市炒番起個市,道指周三收復了周二的失地有餘,納指100亦差不多收復失地。反而,港股昨天頗為疲弱,高開後反覆回落,午後一度倒跌,及至3時中國商務部發言人話向美國購買了一定數額的大豆和豬肉,恒指收市終能回升96點。港股弱不禁風,下周內地放國慶長假, 成交會更為淡薄,恒指向下走的機會還是較高。

美滙指數周二大升【圖1】,反映美國的美元流動性偏緊,紐約聯儲銀行把隔夜回購協議金額由750億美元增加至1000億美元,兩周回購協議金額亦增至600億美元。不過,季結前市場頭寸偏緊,有利美滙指數進一步走強。

 

全球化近尾聲 保護主義主導

技術走勢上,美滙指數長中短的趨勢都見升浪,自7月中以來,美元間中會有回調,但反映短期走勢的9天移動平均線一直未有跌穿中期趨勢線30天線,經周二大升後,9天線再度上揚,美元應有一波新升浪,這對新興市場及港股都不利。

中美一齊製造良好氣氛,為10月10日的第13輪談判鋪路,屆時就算有一份中途方案,惟兩國經過一年多的拉鋸,關係將會不一樣,根源在於全球化已走到尾聲,雙方的經濟關係不能再回復到從前。歐美出現一股反全球化的政治浪潮,才會誕生如特朗普和約翰遜般的政治領袖。他們旗幟鮮明,要為過往二三十年全球化時代感到失落的選民謀求出路,本土優先和保護主義會成為各國的國策,就算老特不能連任,輪到民主黨執政,新任總統也不會如克林頓或貝理雅般推動全球化,反而更加從本國選民角度出發。

「通烏門」似是總統選舉工程

民主黨總統候選人在初選辯論中,鮮有人針對老特的對華貿易政策,這反映他們默認這些政策。中美將來就算達成一份片面協議,核心問題仍會改變兩國過往二三十年的經貿關係。

老特的「通烏門」事件仍在發酵,白宮公布的30分鐘通話紀錄,內容盡顯他的典型做刁手法,可以用4個字概括,對烏克蘭總統威逼利誘。老特話歐洲諸國如德法等,在烏俄問題上都唔幫你,只有美國對你好,當然有條件啦,就係調查美國前副總統拜登及其兒子在烏克蘭的業務,更指明日後美方的接頭人是其私人律師朱利亞尼及司法部長。

點解搵私人律師去處理兩國的事情?外界質疑這是一項總統連任選舉工程。在通話紀錄中,老特唔係有什麼實據,然後請烏克蘭協助調查,而係聽人講拜登乜乜,所以請你幫手查一查,頗有砌生豬肉的味道。睇完這份撮要,大家會更加明白老特係咩人。

白宮周三公布通話內容後,共和黨人及股市都覺得冇乜問題,股照炒,老特亦出來吹吓中美會比大家預期早達成貿易協議。一宗咁重大的調查,點會由辯方提出片面的通話內容就解決?民主黨應該會繼續追查下去,國防情報局局長上眾議院情報委員會,解釋為何有情報人員以告密者身份投訴,而沒有上呈國會。眾議院亦會傳召告密者,以了解整段通話內容,甚至要求白宮交出整段絕密對話錄音。這單嘢有排玩,作為投資者唔使太早認定無事。

滬深300指數昨天回落0.77%,跌幅不算大,主要靠銀行股撐住。近月瘋炒的5G概念股出現頗大跌幅,這些股份不少自年中起步,4月以來累積升了逾倍【圖2】,包括生產線路板的深南電路(002916.SZ),做手機天線的信維通信(300136.SZ)與碩貝德(300322.SZ)和本港上市的舜宇光學(02382)。

 

5G設備股近月炒過龍

除了手機設備股,近日內地的半導體股也有頗大幅度的回調,過去一段時間大行不斷推銷在貿易戰前景不明下,中國半導體會受惠國產化趨勢,大幅推升了這個板塊的估值,惟升得愈多跌得愈急,這是必然道理。5G設備股和半導體股長遠確有商機,但這幾個月似乎炒過龍,來一次深度調整,清洗一下,未有貨的股民不妨等下一浪。

 

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