《信報》印刷版出報日為星期一至六。
除以下公眾假期外，其餘日子照常出刊：
休刊日：逢周日及2023年1月23日
至25日、4月8至10日、12月25至26日
《信報》網上版及流動版於休刊日將如常更新每日即時新聞，
敬請留意。
2019年9月19日
臨近美國聯儲局減息，市場本來應該風平浪靜，可是近兩日隔夜回購利率（overnight repo rate）突然急升至最高10%，令聯儲局要緊急出手，在大前晚進行隔夜回購操作，金額達到530億美元，是自金融海嘯後10年來首次的回購操作，前晚又再度展開，金額也達到750億美元，為市場帶來流動性。
對於市場突然出現千億美元級別的短缺，理由眾說紛紜，有指是因為9月15日有公司季度繳稅期，所以令資金緊張，但是每年都有四次季結，又不見以前出現類似的情況？所以筆者認為這個結論未必十分準確。
亦有市場人士猜測可能是美國國會召開聽證會，擔心《香港人權及民主法案》通過後，中資會受到制裁，所以提出撤離。但是國會要審批，也需要時間，更別說制訂名單也需時，無論如何也不是短時間內會發生，毋須有千億級別的資金調動。
無論是何種原因，美國市場缺錢是事實，只是目前尚未令資產市場恐慌，無論是美元、美債或是美股，都沒有出現如隔夜回購利率般的大波動，甚至美股標指也在貼近3000點的高位徘徊，似乎只是當作短期現象。
聯儲局必要時會壓低短息
執筆之時，聯儲局尚未公布議息結果，不過減息已成定局，如果不減息，相信資產市場會暴走，而在減息之餘，亦可能會推出「常設回購機制」（standing repo facility, SRF）、提早預告回購操作日期及金額、擴大超額存款準備金利率（IOER）下調幅度等，給予市場訊息，聯儲局會努力維持穩定，必要會壓低短息，對於美股是利好消息。
如果看美股周線圖，標指走勢不俗，在3000點整固多時，一旦突破力度會相當勁，債息率又在下行當中，聯儲局只是在減息速度上作取捨，不似會突然逆轉，所以對於股票來講不是壞事。
另一關鍵是油價不會升得太高，因為沙地石油設施遇襲只是短期事件，長期供應一定足夠，最多只能說，原來這樣重要的設施，竟存在保安漏洞，用「平價」的無人機配合炸彈，就可以令石油市場淡倉殺個片甲不留。
經過今次極大波幅之後，相信好淡都會平倉，即使供應重新恢復，短期內亦不會升跌太急，油價介乎50美元至60美元，對於金融市場來說是可以接受的水平，所以不應太過悲觀。
消費板塊開始回勇
現階段可以做的，是繼續配置股票資產，今時不同往日，市場的波幅會大為收窄，筆者的看法是外滙、商品市場經歷大波動之後，會變得平淡而且沉悶，短期內缺乏方向，所以股票可能在經歷波動之後有升幅，買入之後或有驚喜，筆者會繼續維持半導體和軟件股的倉位，博淡市之中突圍。
另一個靜靜恢復的板塊是消費股，經過早段拋售後，近日開始回勇，相信會繼續維持強勢，只是論潛在升幅，當然不及科技股。
放大圖片 / 顯示原圖
訂戶登入
| 下一篇： | 國慶月例旺消費股 短炒為妙 |
| 上一篇： | 銅金比率可回升 風險資產將喘定 |
