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2019年9月13日

THE LEX COLUMN

星洲助國民上車 地產商「冇閉翳」

香港樓價貴得驚人,年輕人節衣縮食也難以「上車」,對現狀感到憤怒。大型地產開發商囤積大量土地,主導私人房屋市場,左右香港土地房屋政策,導致少於一半人口居於公營房屋。

反觀新加坡,面積只及香港一半,卻毋須受房屋問題纏擾,人人輕輕鬆鬆做業主,超過九成人口居於自置物業,當中八成國民通過「居者有其屋」計劃,以極低價格買入政府組屋。新加坡國家發展部周三更推出一系列新措施,包括提高購買新組屋或二手組屋的家庭每月收入上限,幫助更多中低收入首置族購買公營房屋,並可能於明年增加組屋供應量。

雖然新加坡政府提供大量廉價公營房屋,當地私人住宅及辦公室價格仍然高企,反映地產開發商不會「食白果」。

為了打擊炒樓,新加坡當局去年7月推出樓市辣招,包括增加額外買家印花稅及收緊按揭比率,一度導致地產股插水,買樓投資需求減少,樓價因而下跌。但根據往例,這類辣招的有效期有限。

與此同時,香港爆發大型示威活動,局勢不穩,海外買家紛紛轉攻新加坡地產市場。新加坡私人房屋價格在第二季反彈,錄得一年來最大升幅,遠超於政府預期。

新加坡地產開發商城市發展(City Developments)及華業集團(UOL),以新加坡本土市場為主,今年股價雙雙飆升超過兩成。「龍頭」凱德集團(CapitaLand)預測市盈率14倍,身價低於香港太古地產(01972)超過兩成,但後者受香港政局困擾,與中國政府關係或有變。

此外,香港甲級寫字樓租金下滑,新加坡卻節節上市,首季租金漲至10年高位,第二季繼續上揚,而且空置率下跌,預計租金升勢持續至2022年。

新加坡地產發展商較香港同行更具優勢之處在於與北京關係更佳,有利染指中國地產項目。過去兩年凱德旗下中國開發項目總值上漲超過一倍,世界首座「橫向」摩天大樓重慶來福士廣場上周五開幕,出租率達95%。

新加坡政府「促銷」公營房屋之餘,在6月宣布將在下半年減少私人住宅供應量,為地產開發商「助攻」。隨着當地樓價回升,預料地產股將同步反彈。

譯自:THE LEX COLUMN

版權所有:FINANCIAL TIMES

 

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