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2019年9月11日

徐家健 經濟3.0

比831更詭異的905

9月5日,香港發生了一件比8月31日在太子地鐵站內更詭異的事。

9月5日,港交所(00388)先後發了兩段新聞稿:

「香港交易及結算所有限公司(香港交易所)宣布,由於電子交易系統出現長時間的連接問題,為維護市場有序,香港交易所已於9月5日下午2時正暫停衍生產品市場交易,今天的收市後交易時段亦暫停。衍生產品結算系統於下午時段如常運作,所有其他市場維持正常運作。」

「為了維護市場秩序,香港交易及結算所有限公司(香港交易所)於今天(星期四)下午2時正暫停衍生產品市場交易,並暫停了當天的收市後交易時段。香港交易所現已完成有關電子交易系統(HKATS)連接問題之初步調查。」

9月6日,港交所再發另一段新聞稿:

「今天(星期五),香港交易及結算所有限公司(香港交易所)旗下衍生產品市場恢復正常交易及平穩運作。目前,香港交易所未接到任何交易所參與者有關交易系統連接問題的滙報。香港交易所確認,供應商提供的交易系統軟件問題導致昨日衍生產品市場交易異常,目前該軟件已被隔離交易系統。香港交易所將在全面深入調查軟件問題和事件後,盡快向市場提供更多訊息。」

期指死機 證監可有角色?

以上三段簡短的新聞稿,解釋停市原因的就只有「電子交易系統(HKATS)連接問題」和「供應商提供的交易系統軟件問題」24個字。除了新聞稿,停市當日還有立法會金融服務界議員張華峰與港交所了解過後,向傳媒表示事件不涉及黑客入侵,他並認為對市場波動影響不大,因此估計沒有太大損失。之後,港交所行政總裁李小加向傳媒承認,這是港交所上市並二十年來唯一一次在交易時段期間停市,網頁曾受DDoS攻擊,只是「死機」與攻擊無關,目前改用舊版本系統,到解決技術問題後才繼續使用新版本。

港交所對「905」事件的處理方式,可媲美港鐵就831事件的回應。很詭異吧?二十年來唯一一次停市,「905」可算是香港金融市場最黑暗的一天。金融服務界議員為港交所護航,港交所反應慢兼自己說得含糊,證監會有角色嗎?

根據證監會的網頁,證監會的主要職責包括維持和促進證券期貨業的公平性、效率、競爭力、透明度及秩序。停市,以及開市已出現的大混亂,對一些未能平倉的客戶而言,市場已喪失公平性和秩序。大混亂之後的停市,當然亦無效率或競爭力可言。港交所及其來自金融服務界的代言人,對整個「905」事件的解釋亦可謂透明度近乎零。證監會的工作範疇,其實包括監察交易所等市場營運機構的運作,協助優化市場基礎建設。另外,證監會亦應該協助投資者了解市場運作、投資風險及本身的權利和責任。從期市大混亂到停市,至今我們仍未看到證監會就事件作出任何聲明,監察交易所運作、協助投資者了解市場,證監會通通交白卷,處理手法比政府處理「831」事件更耐人尋味。

2010年,紐約交易所便因一場technical glitch而導致停市近4小時。停市沒有造成太大損失,原因是紐約交易是美國超過十個交易所其中之一。相比港交所基本上是獨市經營,張華峰估計「905」停市沒有太大損失不知從何說起。筆者期待近年強調前置式監管的國際金融中心把關機構,好好履行《證券及期貨條例》賦予他們的職責。

香港亞太研究所經濟研究中心成員

美國克林信大學經濟系副教授及資訊經濟計劃附屬學者

http://www.facebook.com/economics3.0

 

(編者按:徐家健教授最新著作《經濟學說藝術投資》現已發售)

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