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2019年9月11日

譚曉涵 滬深港日誌

科技已炒貴 金融股便宜

連升六個交易日後,A股要歇一歇,滬深指數昨天分別下跌0.12%及0.37%。不過,兩市總成交金額仍維持在近月的高水平,達到為6963億元。電訊股保持強勢,板塊升幅超過4%,惟其他科技類股份則出現較大回吐。大市整體表現仍未穩,上升趨勢未被打破。

滬指昨收報3021點,繼續站穩在3000點樓上。降準的消息已大致炒完,而昨天公布的8月份工業生產者出廠價格(PPI)不太理想,令投資者對內地經濟發展感到擔憂,大市升勢難免受阻。

8月份,PPI按年下降0.8%,按月下降0.1%。優於市場預期的同比下跌0.9%,環比降幅亦比上月收窄0.1個百分點。40個工業行業中,價格上漲的有14個,比上月減少4個;持平的9個,增加4個;下降的17個,與上月相同。數據看似不佳,但情況亦未至於太差。

豬肉概念股逆市升

另外,昨天公布的8月居民消費價格指數(CPI)同比上漲2.8%,與7月份持平,但比市場預期的2.6%為高。通脹超預期,主要因為食品價格上升,其中,豬肉價格同比上漲46.7%,影響CPI上漲約1.08個百分點。

目前,工業市場價格因為環球經濟增長放緩而下降,消費市場則受到豬肉漲價影響而上升。在面對扶助經濟增長,還是控物價的難題上,官方明顯選擇了「放水」托經濟。始終豬肉價格主要受到供應問題影響,而當前整體通脹水平低於3%,仍不算高。

為了保障豬肉,中央近期已絞盡腦汁,國務院辦公廳亦印發了《關於穩定生豬生產促進轉型升級的意見》,提出多項穩定生豬生產的措施。豬肉概念股近期不時出現炒作,昨天多隻豬肉概念股亦見逆市上升。其中,天康生物(002100.SZ)升6.61%、大康農業(002505.SZ)升4.66%。羅牛山(000735.SZ)升3.2%。雖然豬肉價格近來受到各方關注,但豬肉股業績參差,炒作風險較大。而昨天表現最佳的其實仍是5G類股份,只因5G在各主要城市陸續落地,電訊企業得到的利好可望逐步顯現。

WIND統計顯示,中國聯通(600050.SH)昨天成為最受主力資金歡迎的股份,主力淨流入金額達到3.23億元人民幣,帶動該股股價上升5.69%。香港上市的中國電信(00728)及中國聯通(00762),昨天亦分別上升4.74%及4.98%。

三中電訊服務商近期均有炒作,但當中最貴的A股中國聯通,目前市盈率(P⁄E)仍不足40倍,在內地一眾5G概念股之中,算是較便宜的選擇,相信針對該股的炒作依然未停。

中國聯通受捧漲5.7%

WIND統計顯示,目前電訊服務板塊的整體P⁄E約為55倍,而其他科技板塊則貴得多,其中,半導體為100倍、技術硬件設備為62倍、軟件為336倍。雖然政策對科技行業有支持,但對比企業業績,目前部分股份的股價依然貴得離譜,調整在所難免。

所以經過近期的大升後,昨天,股價偏貴的科技股昨天普遍捱沽。其中,8月份以來股價升逾七成的中國軟件(600536.SH),昨天大跌8.5%,主力淨流出資金達到13億元。作為一家仍處於虧損狀態的企業,是否值得如此高的估值,投資者宜三思。

官方近期繼續推動國內各類改革,期望藉此促進經濟增長。近日舉行的深化改革委員會便通過了一系列涉及各個領域的全面深化改革的相關文件,當中包括《統籌監管金融基礎設施工作方案》、《國有金融資本出資人職責暫行規定》。

金融領域發展得到中央重視,加上央行「放水」,利好股市發展。目前估值更便宜的金融股,比起昂貴的科技股,或更值得注意。

 

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