熱門:

2019年9月9日

THE LEX COLUMN

富豪入股 Casino難扶

法國大型零售集團Casino陷入困境,但前景可能終現一絲曙光,上周四喜孜孜宣布捷克億萬富豪克雷廷斯基(Daniel Kretinsky)入股,股東名冊顯示這位能源巨頭佔股4.6%,法國強制上市公司披露的門檻為5%。

只是克雷廷斯基入股是福是禍難料,行政總裁兼大股東納烏里(Jean-Charles Naouri)賭一鋪,輪盤正在轉動,走珠未落在勝出號碼格子,賭局勝負仍然未定。

納烏里表示,克雷廷斯基將委派一名代表進入董事會。Casino或出現新氣象,刺激股價曾漲5%。可是克雷廷斯基被指是歐洲最臭名昭著的逆向投資者(contrarian investor)之一,Casino仍樂於讓對方入股,反映這家超市巨頭已經今非昔比。

克雷廷斯基全年忙於「掃貨」,入股Casino前,看中德國超市零售巨擘Metro,但對方在6月斷然回絕收購要約。

此外,克雷廷斯基去年買下法國報章《世界報》(Le Monde)母公司Le Nouveau Monde逾49%股權,被外界質疑藉此試圖干涉編採自主,影響該報批評能源產業導致氣候轉變的立場,皆因克雷廷斯基身為捷克EPH能源集團主席,主力投資於能源業,不斷收購發電廠,買入排放污染物的燃煤發電廠。

雖然克雷廷斯基的投資「立立雜雜」,但有一個共通點,就是人棄我取,樂於收購其他投資者避之則吉的資產。

納烏里則喜歡採用「Breton Pulleys」企業架構,通過多間負債沉重的控股公司,運用複雜的財技,利用最少資本取得企業的最大控制權。

不過,自去年起Casino財政出現問題,減輕負債成為首要任務。納烏里在今年6月申請拯救程序(procédure de sauvegarde),把Casino負債纍纍的4間母公司交由法庭監管,把超過35億歐羅(約304.8億港元)債務凍結18個月,以便重組業務。到8月底,Casino宣布計劃額外出售總值20億歐羅資產,發行一年期企業債券成本驟減一半,法國債市終鬆了一口氣。

可是投行Bernstein潑冷水,指出Casino上次出售總值20億歐羅資產,僅能減輕淨債務10億歐羅,再次變賣資產只會掏空核心業務,影響公司盈利。即使獲得克雷廷斯基救駕,未必能化解Casino眼前問題。

況且克雷廷斯基對入股原因,仍然三緘其口。但投資者仍然希望克雷廷斯基充當救世主,為對扭轉田頹勢束手無策的Casino注入新思維。

譯自:THE LEX COLUMN

版權所有:FINANCIAL TIMES

 

訂戶登入

回上

信報簡介 | 服務條款 | 私隱條款 | 免責聲明 | 廣告查詢 | 加入信報 | 聯絡信報

股票及指數資料由財經智珠網有限公司提供。期貨指數資料由天滙財經有限公司提供。外滙及黃金報價由路透社提供。

本網站的內容概不構成任何投資意見,本網站內容亦並非就任何個別投資者的特定投資目標、財務狀況及個別需要而編製。投資者不應只按本網站內容進行投資。在作出任何投資決定前,投資者應考慮產品的特點、其本身的投資目標、可承受的風險程度及其他因素,並適當地尋求獨立的財務及專業意見。本網站及其資訊供應商竭力提供準確而可靠的資料,但並不保證資料絕對無誤,資料如有錯漏而令閣下蒙受損失,本公司概不負責。

You are currently at: www.hkej.com
Skip This Ads