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2019年9月9日

陳檬 「權」力遊戲

期指現水平或先進行整固

上周五,期指全日於高位反覆上落。當日,期指高開188點後,早段最高曾升至26799點便掉頭回落,午後更曾一度倒跌35點,低見26489點;其後,期指再次向上,最終全日升60點,收報26584點。

如之前市場預期,人民銀行於上周五傍晚終於正式宣布將於9月16日起下調存款準備金率0.5個百分點,此外,再額外針對僅在省級行政區域內經營的城市商業銀行定向下調存款準備金率1個百分點,而有關的定向降準將分兩個階段(10月15日及11月15日)實施,即每次下調0.5個百分點。人行指出,預期是次降準的決定能為市場有序地釋放出9000億元人民幣的長期資金,將更好的有助內地銀行體系流動性總量保持穩定。

有分析認為,人行是次降準的目的主要是加大針對實體經濟特別是小微企於金融上的支持力度,預期在十一國慶前將續有維穩措施推出,對沖中美貿易戰的潛在風險,當中更不排除可能會減息,因此,若中美貿易戰局勢其後未有進一步惡化,預期內地股市本月表現有望繼續向好,亦能為港股帶來一定支持。

中美貿易戰方面,繼兩國之前先後確認於10月舉行新一輪的高級別貿易磋商後,美國白宮總經濟顧問庫德洛近日指出,現階段中美雙方已變得更為冷靜,並將進行一次非常重要的全面性談判。而中方官媒《環球時報》總編輯胡錫進亦於社交平台中表示,預期中美兩國於下一輪貿談中或會取得突破性實質進展。受上述言論影響,市場開始憧憬中美貿易局勢短線有機會逐步緩和,環球避險情緒有所降溫,從而利好環球股市未來短線的表現。

雖然評級機構惠譽上周五突然下調香港的長期評級,但只要本地社會事件沒有突然急劇惡化,預期港股短線應該能夠受惠上述多個利好因素支持,繼續向好。不過,筆者暫時認為港股仍存在中線掉頭向下的風險,所以大家現階段如想入市作中線部署,還應保持較審慎的態度。

港股恐中線掉頭向下

技術方面,現時,於日線圖中,保歷加通道已呈向上擴張的跡象,而期指亦續沿着保歷加通道的頂部運行。另外,各主要的技術指標維持向好,當中14天RSI已重回50樓上,MACD圖中的牛差亦正在擴闊,再加上暫未見任何見頂訊號出現,因此可反映期指現階段技術走勢繼續轉好,將有利於之後繼續向上,並朝「頭肩底」的量度升幅目標大概27700至27800點進發。不過,於小時圖中,卻因RSI及MACD皆已出現背馳訊號,故不排除期指短線於現水平將先行作出整固,更或出現小幅回調,惟只要收市時能守穩於26288點之上,其後期指將能再次開展下一輪升勢。

中線而言,期指雖然於上周五收市時已突破26505點的中線重要阻力,令中線技術走勢暫時已轉回穩,但後市下一個的關鍵阻力位置將落在保歷加通道的中軸,即20周移動平均線(現時為27575點),而該位置附近亦是自4月高位30336點所延伸的下降軌阻力所在,因此期指後市重上及企穩於該水平之上,才可正式確認中線技術走勢轉好;否則,是次反彈後,期指將會再次掉頭向下,並很大機會需要再下試本年低位24804點的重要支持。

再看策略,因期指於短時間內已升逾1000點,且預期期指短線將有機會先行出現回調整固,所以大家現時應候低才再部署好倉。如期指重回26389點之下,大家可考慮小注部署即月價外600至800點的Long Call,如其後期指一旦以陰燭收市收於26288點之下時便要考慮先行平倉止蝕。

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