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2019年9月5日

THE LEX COLUMN

樂高逆市擴分店 砌穩江山拓版圖

網購漸成消費主流,實體零售店一間接一間倒閉,生於數碼時代的兒童砌樂高(LEGO)積木,通常不會拼砌實體玩具店。不過,樂高積木製造商樂高集團(LEGO Group)卻逆市而行,周二公布上半年業績,即使盈利下滑,依然宣布零售店擴充計劃,擬在今年全球增設超過160間實體專門店,增幅接近四成,以配合業務發展。

樂高屬於家族生意,由丹麥富豪家族Kirk Christiansen私人擁有,面對零售業步入寒冬,「禦寒」能力卻優於上市對手。樂高勝在物盡其用兼趕上潮流,既然遊戲數碼化,網購銷售額節節上升,於是推出能連接平板電腦的電子零件。眼見電影賣座,就打鐵趁熱推出主題積木,而樂高積木也成為電影題材。為了保住金漆招牌,樂高更注資樂高樂園(LEGOLAND)營運商Merlin Entertainments,手執控制權。

可是玩具市場已經飽和,老牌玩具商要維持增長絕非易事。樂高在1958年正式申請專利,推出與今天設計完全一致的產品,每年賣出逾700億件積木,如果呈線性增長(linear growth),則迄今售出達2萬億件積木或組件,每名美國和歐洲人平均擁有2000件樂高積木。

成人視「磚頭」為固定資產,擁有投資價值。大多數兒童卻認為樂高這類「磚頭」是消耗品,玩厭就棄掉,再購買新產品,所以需求保持穩定。

樂高前年收入下滑,去年回升4%,今年上半年錄得同樣的升幅。但加碼投資蠶食利潤,上半年營運利潤率低於24%,假如下半年未能復甦,勢將錄得自2008年金融海嘯以來最低的利潤。

不過,擴充專門店數目有助保住銷售增長,讓兒童得以親身體驗樂高世界,有利進軍中國等新市場。

而且競爭對手紛紛出招,美國同行孩之寶(Hasbro)收購擁有小豬佩奇(Peppa Pig)版權的加拿大製作公司Entertainment One,銳意打入中國市場。孩之寶業績麻麻,標準普爾CIQ數據顯示其營運利潤率降至13%。芭比娃娃製造商美泰(Mattel)更加不濟,錄得營運虧損。相比之下,樂高形勢較佳,未來再賣出2萬億件積木應該不成問題。

譯自:THE LEX COLUMN

版權所有:FINANCIAL TIMES

 

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