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2019年8月30日

工行中期多賺4.6% 不良貸雙降
全年貸款料適度增長 淨息差續受壓

工商銀行(01398)上半年純利1679.31億元(人民幣.下同),升4.6%,勝市場預期,而6月底不良貸款率按季跌0.03個百分點至1.48%,不良貸款餘額按季亦減少0.08%至2400.86億元,為少數實現不良貸款「雙降」的內銀股。單計第二季,工行純利859.26億元,按年升5.2%,亦較首季增長4.7%為佳。展望下半年,工行行長谷澍預期,淨息差仍有壓力,但貸款保持一定動力,相信全年貸款會較2018年有適度增長。

資產減值急升近19%

上半年工行業務保持平穩增長,淨息差2.13%,按年收窄0.03個百分點;淨利息收益率為2.29%,按年減0.01個百分點。

藉生息資產規模增加,工行上半年淨利息收入升7.8%,至2993.01億元。結算、清算及現金管理收入大增,推動工行手續費及佣金淨收入升11.6%,至885.01億元。

期內資產減值損失提高18.8%,至991.8億元,主要為資產負債表規模擴張而作出相應減值準備,實際上不良貸款雙降,撥備覆蓋率較3月底升6.17個百分點,至192.02%。

展望下半年,谷澍對營運環境看法趨審慎,他指內地經濟不確定性增加,中美貿易戰升溫亦影響企業信心,工行會繼續把資源投放於實體經濟,集中支持製造業,協助其升級及轉型,同時會加大放貸予民企、中小微企和普惠金融,全年貸款會較2018年有適度增長。

新貸48%以LPR定價

上半年內地流動性偏寬鬆,各銀行爭取優質企業貸款令淨息差受壓,谷澍稱,現階段難判斷淨息差是否已經見頂,而貸款市場報價利率(LPR)改革,對工行淨息差有一定影響,但相對輕微。他解釋,今年上半年新增貸款有48%以LPR定價,對機制相當熟悉,而且會以風險定價機制斷定貸款利息,並且不斷優化負債結構以降低資金成本,下半年淨息差有壓力,惟可望保持平穩。

另外,谷澍又提到,為令工行盈利能力更為穩定,未來要繼續擴大個人客戶基礎,今年上半年新增個人客戶超過2000萬個,全年目標為增4000萬個,長遠希望個人客量、發卡量、貸款量和質素都可提升。

華泰證券香港首席金融分析師陳姝瑾認為,工行保持穩定增長,資產質素亦有改善,為大型銀行的整體趨勢,而工行逾期貸款率在上半年降0.07個百分點,至1.68%,為業績其中一個亮點。

至於工行要加大支持製造業和中小微企等,陳姝瑾稱,這類客戶確有較大信貸風險,但國策推動下相信銀行都會大力支持,短期內流動性充裕可令資產質素平穩,長遠視乎各銀行的風險管理能力,大型銀行相信較具能力和優勢。

 

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