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2019年8月27日

譚曉涵 滬深港日誌

國家隊撐深滬 表現勢贏港股

中美貿易戰擴大,令中港股市昨天大幅低開。不過,滬深指數收市只跌了1.17%及0.98%,比預期中為少。繼上周公布一系列促內需的政策後,國務院昨天又印發6省自由貿易試驗區總體方案。官方不斷出招刺激經濟,以降低中美貿易戰對內地經濟帶來的負面影響。

美國總統特朗普的步步進逼,令中國對外貿易發展受損。所以,過去一年來,中國一直積極推動與其他地區的貿易,以減少對美國的依賴。國務院今次印發《中國(山東)、(江蘇)、(廣西)、(河北)、(雲南)、(黑龍江)自由貿易試驗區總體方案》,便是為了更全面地促進對外貿易。

連推自貿區 谷內需

其中,山東主要為了探索中日韓經濟合作;廣西對接東盟;黑龍江面向俄羅斯。另外,江蘇主要支持製造業創新發展;雲南側重科技領域國際合作;河北則用作開展國際大宗商品貿易。政策令外開放總體戰略布局更清晰,有利促進外貿發展。

事實上,中美貿易對中國經濟的影響正持續下降,海關數據顯示,今年前7月中美貿易額達到了2.1萬億元(人民幣.下同),按年下降8%。而中美貿易額佔中國整外貿總額的比重下降至12%,排名第三位,低於中國對歐盟及東盟的貿易額。

而今年上半年,中國GDP總額為45.09萬億元,而中美貿易總值則為1.75萬億,中美貿易只佔中國GDP的3.88%。目前中國對美出口只有低單位數的跌幅,其中,7月份按年只跌了2.1%。若跌幅進一步擴大至一兩成,相信對中國經濟增長的影響依然可控。

在美國一次又一次宣布擴大及提高對中國進口商品徵收的關稅後,中國似乎已對與美國和解感到死心。所以此前便有內地媒體評論指出,官方已就中美不能達成協議作出部署。相信今次中國一口氣宣布推出多個自貿區,便是其中一個重要部署。中國正實實在在地推動與其他地區的貿易,降低對美國的依賴。

除了外貿之外,內地上周亦已公布了推動內需發展的文件。所以昨天,內需消費類股份的表現頗為強勁,普遍跑贏大市。

WIND統計顯示,主力資金整體雖然出現了260億元的淨流出,但汽車、醫療及食品三個板塊,卻出現主力資金淨流入。

汽車醫療板塊齊挾上

汽車股受捧,主要因為國務院上周宣布,決定自今年12月15日起,對原產於美國的汽車及零部件恢復加徵25%、5%關稅。投資者普遍相信,政策有利於內地汽車零部件企業發展。

部分汽車股昨天逆市上升,包括比亞迪(002594.SZ)、廣滙汽車(600297.SH)、玲瓏輪胎(601966.SH)、萬里揚(002434.SZ)、一汽富維(600742.SH)、眾泰汽車(000980.SZ)及京威股份(002662.SZ)等。

除了汽車之外,醫藥股亦能延續上周的升勢,繼續跑贏大市。其中,國藥一致(000028.SZ)、復星醫藥(600196.SH)及片仔癀(600436.SH),均得到逾5000萬元的主力資金淨流入,帶動股價分別逆市漲停,及上升3.31%與1.84%。

內需概念股不但與貿易戰關係不大,而且正受到政策持續支持。相比起奢侈品可能因為經濟不景,而出現增長放緩的壓力,醫藥需求大多為剛需,不太受到經濟環境的影響。所以,市況不穩的情況下,藥股仍是避險的好選擇。

相信在「國家隊」的支持下,A股表現有望優於港股。尤其是一眾內需概念股,可望繼續保持平穩。持有此類股份的投資者,可以放心繼續持有。

 

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