2019年8月17日

Anson Sir 型格理財

貪念是投資者的永遠對手

10多年來筆者玩過大部分金融工具，有些可以「上手」，有些根本不合風格，也有些初時贏錢後來輸到停賽，經驗是明白投資工具與個人性格與風格的關係相當重要。金融工具不單止衍生產品，部分ETF也能夠做到多樣性，看好看淡方向皆可選擇，又沒有衍生工具那麼複雜，能提升投資組合的靈活性，當然小心看清楚當中的細節才玩，但理應比起超高槓桿的衍生工具容易上手一點。

對筆者來說，妖股或老千股也可算是另類投資工具，因為不明白一項沒有盈利或極度神秘的生意怎麼會有人買，當中的吸引力便是在於「好像能買到他人不懂買的投資來短線爆賺」，當你收到一些別人沒有的資訊而賺取高速回報，那份喜悅是買一般股票所不能感受到，愈不明朗的投資愈能令刺激感暴增。

百貨遇百客，有些如筆者般不愛刺激的人永遠不會去買，而內心偏愛刺激的人隨時不能自拔。筆者見過一些平常踏實穩健的高學歷人士買三線股輸數百萬，就是被那份無形的吸引力及操控感所害。

貪念是投資者永遠的對手，老手如筆者有時也會敗下來，就如近來跌市時筆者因為操作失誤而賺得不夠相當氣憤，過了半天才驚覺跌市賺錢本身就不太正常，賺得不多還要氣憤未免有點瘋狂吧？人的完美主義會受到工具強化，假若筆者不懂買跌，跌市時便只會清倉等低位掃貨，或許還來得更開心。

立場動機影響中立性

同樣道理，衍生工具的高波幅令人着迷，部分更有着被大戶操控的感覺，有些人便喜歡去解謎並從中賺錢，而大部分人便單純受到潛在高回報吸引，期望能夠一夜發達。工具是死而人是生，我們可以設機制去減少不確定性的影響，以及逼自己不要有過多幻想，例如限制少於5%的資金放在衍生工具上，或是股票投資必須最少有九成放在有穩定盈利的股票上等等。工具能夠幫助我們分散風險及把握更多機會，但我們絕對不能被工具控制，限制好出手資金及次數，才能令到工具幫助你穩定長賺。

散戶最喜歡問何時見底，特別是近來隔幾個月又來一次大跌，若你只會單邊買升，在熊市只能估見底時機，而估底是極高難度的遊戲。有些人要等到底出現時才能大概估是底，但不代表他們不會錯把「低」誤認為做「底」，事後來看當然相當容易，但你事前不會知道有沒有「下一個更似底的底」。

人若有目的地去分析一件事總會產生偏見，你想去證明見底便會找見底的證據，我們很容易自己「見抵」便以為「見底」，立場及動機根本性地改變了中立性。若你懂得買看淡的衍生工具，升市跌市也有可以賺錢，不用靠見底，便不會因為想見底而見底，不是說不會估錯，但相對會較為客觀。

博反彈是相當吸引的遊戲，同時亦相當容易失敗，最重要是我們很難估何時反彈完及果斷離場，筆者認為，博反彈有時比等見底更難控制，所以從來很少用正股去博反彈，衍生工具的小注博大便相對適合，但留意必須有系統地執行，即是博反彈的錢一定不可以多，愈沒有信心便愈要小注，但愈小注便需要相應更高槓桿的衍生工具，同時代表你的技巧要相當熟練，若你是新手便要預了交學費，能賺到錢也不要驕傲，是運氣幫了自己。

慢慢學習 絕不重注

當你懂得玩的投資工具愈多，便能在不同市況下賺錢，中立性便會更高，亦理應更從容面對市場變化，至少你能夠適時提升回報效果，那在未確認的市況果斷放棄不確定的機會，並在確認初期加速賺錢，但針無兩頭利，要熟練一項工具必須花時間實戰，不同工具需要的分析方法也不同，10年也未必能學懂，所以散戶投資者應由淺入深，慢慢一樣一樣玩，絕不重注出手，以學習為動機，隨時比起你過於認真的投資玩得更有效果，假以時日能夠玩熟三四項工具時，相信長線結果將會相當甜美。

 

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