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2019年8月14日

陸文 金融峰景

死貓彈後弱勢現 基金大戶急沽貨

港股腹背受敵,加上阿根廷總統大選初選反映新興市場風險升溫,恒指一下子跌破本月初低位,以接近全日低位收報25281點,下挫543點,跌幅2.1%,料下試年初低位機會頗大,而國指收報9846點,回落1.5%,跌市成交增至約843億元。有市場人士視本港社會事件對全球經濟有黑天鵝效應言過其實,但足以令不少海外基金對港股比重下調。從近期恒指強弱指數已下跌至10.03嚴重超賣水平,依然無反彈動力,合乎上周恒指完成死貓彈後再試低位的預期,至於近周一眾早前被基金視為資金避險的強勢股,每天沽空比率冒升,處處有基金大戶沽貨離場的足跡,短線投資者或可留意日後成交縮減,代表沽壓暫告一段落,有利技術性反彈,不過資金流走後,相信整個第三季難以逆轉,持續對後市看淡可期。

近期基金似集中沽售友邦(01299)、滙控(00005)、中國平安(02318)、港交所(00388)與領展(00823),無論是沽售交投暢旺,滙控等強弱指數低迷及創多年新低者眾,如相信股市跑在經濟企業表現之前,看來本港經濟已陷入下行風險。

打擊洗黑錢 濠賭板塊軟

濠賭板塊被視為受中港經濟增長放緩及部分資金流出區內的直接受害者。近期陸續有濠賭股公布中期業績,大行紛紛發表行業分析報告,滙豐證券估計澳門8月博彩收入下滑,首11日淨博彩收入合共87億澳門元,增長速度有所放緩,當中貴賓廳收入按月有5%升幅,中場有3%的按月漲幅,料8月每日博彩收入會跌5%至7%,但看好永利(01128),預期股息率達6厘,故維持買入評級及目標價25.5元不變,昨天股份收報15.38元,跌2.4%。

而銀娛(00027)公布截至今年6月底中期業績,股東應佔溢利為66.8億元,按年下跌7.31%,每股盈利154.3仙,派特別股息0.46元,指中場表現穩健,但貴賓廳業務受挑戰,收市報44.3元,急插5.85%,創年內新低。澳門博監局傳已在8月開始,禁止博彩中介人以澳門貴賓廳作為境外博彩結算的基地,配合國際反洗黑錢工作,預期對貴賓廳業務持續帶來壓力,其他濠賭股如金沙中國(01928)跌3.59%、美高梅中國(02282)挫4.27%、澳博(00880)亦低收2.84%。受近期人民幣貶值預期拖累,以及內地加緊堵塞資金外流的措施料加大力度,濠賭板塊月內難有起色。

市況欠佳,卻有公司進行私有化安排。冠捷(00903)昨天獲主要股東中國電子以每股3.86元提出私有化,溢價41.39%,目前中國電子與一致行動人士共持有約49.04%股權,另一大股東為持18.2%股份的三井物業,刺激冠捷股價收報3.56元,爆升30.4%,成交額4.2億元。

中港地產股齊受壓

本港樓市呈現轉弱勢頭,九龍東啟德發展區鄰近啟德體育園的承啟道商業及酒店地,由絕少成功競投得地皮的遠東發展(00035)以24.46億元中標,涉及每呎樓面地價約7100元,遜於市場預期下限8000元水平。筆者認為,這代表麵粉價正回調,目前本港社會運動白熱化對這類物業帶來負面打擊,可以理解,但局勢持續不穩,新一輪減租潮將出現。住宅銷售方面,近期已有個別發展商把物業代理佣金增至約5%,鼓勵促銷。而滙豐再下調樓按現金回贈,由年中2%降至1%,亦對新批按揭上調封頂利率,看來與對樓按前景看法審慎及本地資金趨緊有關。

昨天一眾本地地產股依然受壓,新地(00016)昨下跌1.81%、長實(01113)下滑2.37%、恒地(00012)急挫2.81%及新世界(00017)低收1.6%。地產建設商會刊登廣告強烈譴責近日不斷升級的暴力與破壞事件,嚴重侵蝕本港法治核心價值,加大本港經濟下行風險。希慎(00014)公布中期業績,基本盈利按年升8.9%至13.94億元,受惠物業組合的新訂租金升幅及利園三期上半年全期提供貢獻。不過,股份收市報32.8元,依然下跌3.39%,反映市況正受不明朗展望困擾揮之不去。

事實上,今年不少大地產商已成功高價出售旗下物業,如新世界指截至6月底止年度本地銷售金額約105億元,超過100億元的銷售目標;來自內地銷售約198億元人民幣,亦超過160億元人民幣銷售目標。面對內地正處嚴控房產融資按揭,令部分地產商亦受壓,無疑財政壓力依然較內房企業為佳。內房股昨天亦錄得較大跌幅,恒大(03333)跌2.9%、融創中國(01918)插2.95%、碧桂園(02007)瀉2.6%、中國海外(00688)亦有2.59%跌幅。另外,閱文(00772)中期純利按年減少22%至3.93億元人民幣,每股盈利39分不派息,被里昂下調目標價,由55元大幅降至32元,評級由買入降至跑輸大市,表現遜市場預期,收市報24元,急插17.8%。

 

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