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2019年8月3日

阿米 有米落鑊

Libra面世仍遠 最少過三關

美國聯儲局議息會議減息四分之一厘,算是一如市場所料,不過主席鮑威爾會後暗示並未開始減息周期,姑勿論是出口術還是真心,取態上已經算是相當鷹派,市場即時反應是美滙指數再升,逼近100大關,短期大宗商品及新興市場貨幣料會繼續受壓,上海站中美貿談未有進展,美國總統特朗普隨即宣布加關稅,美股當然受影響,但中港股市更慘,「侵總統」大可看着美國經濟情況把關稅「就住加」,順道逼聯儲局在幣策上鬆手,今年再減息兩次仍是市場主流看法,相信美股強、中港弱的趨勢仍會維持。

言歸正傳,Facebook(fb)日前向投資者發出通知,警告Libra計劃有可能「永不能面世」,明言遭各國監管機構嚴格審查。其實大家都深知這種破壞性創新產品,橫空出世必不容易,阿米認為至少要過三關。

第一關是歐美各國政府;表面對Libra擔憂的理由,是非常容易成為洗錢工具,即使Libra願意讓旗下電子錢包Calibra採用實名制,亦未能令各國央行釋疑。前文亦有提及,很難保證Libra推出後,不會與傳統貨幣競爭,繼而影響各國主權貨幣地位。

邊推邊改 監管覺兒戲

就算央行過關,銀行監管機構亦會留難,因為實際執行層面,Libra是令人有疑慮。Facebook主席朱克伯格以往推出新產品手法,一向透過fb海量用戶作實驗場試產品,近期例子包括拍賣場Marketplace及約會服務Facebook Dating,這些產品都很有朱氏「行住先」的網絡初創風格,一切都是先推出產品雛形,一邊測試一邊修改,這種方法用在上述產品當然沒有問題,但假如是推出一種貨幣就太過兒戲,難怪各國財金監管機構會覺得Libra太過危險。

反過來說,就算各國政府開綠燈,Libra又是否一定成功?所謂「成也用戶,敗也用戶」,fb的24億多每月活躍用戶群,會使用fb社交網絡,但不見得會用來購物,Facebook Marketplace及Messenger群組支付推出後反應一般,事實上fb社群平台中,除了Instagram帶電子商貿味道,用戶間的金錢交易有限,因此想以fb平台推動Libra未必如想像中容易。

要建立凌駕傳統貨幣的「超主權代幣」,最重要是「做大個餅」,獲取最大用戶基礎,Libra在這方面的對手是全球最大電商亞馬遜(Amazon)。亞馬遜支付系統Amazon Pay早在推廣自家的Amazon Points,可以用在Amazon平台購物,本身就是一種準代幣。Amazon就算不與Libra相鬥,亦不見得會跟其合作。需知道加密貨幣的價值在其用戶基礎,假如用戶不夠多,實際交易量不夠大,其影響力就會大減。

對家Amazon是「攔路虎」

可以預見,Libra的成立過程,將會十分漫長及充滿波折,大家毋須因單單一個新聞就斷定Libra會失敗,雖然現時距離成立Libra仍很遙遠,不過阿米仍傾向相信,這會是朱克伯格的人生巔峰之作,fb聯合美國20多間大型公司建立聯盟,只為了一個Libra,相信用盡任何辦法,務必讓這個代幣能夠成功推出,Libra不為fb私有,一旦成功,其電子錢包Calibra必然是最大受惠者,論得益程度,至少是讓fb加多一家支付寶的價值,就讓我們拭目以待。

筆者馮宏遠為證監會持牌人士,個人並沒持有上述相關股份,客戶持有Facebook及Amazon股票及其衍生工具,並可能隨時買入或沽出。

https://www.facebook.com/fryingrice/

 

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