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2019年7月19日

邱古奇 股期出擊

內房資金鏈遇阻 Long Put碧桂園

港股連跌兩日,恒指收市報28461點,跌131點,仍受制於上周一的島形頂裂口(28541至28714點)。大市有動力不繼跡象,加上美股似乎開始調整,提防恒指短期下試50天線(27985點)。

屢創新高的美股前晚下挫,道指周三跌115點,報27219點,陰陽燭兩支十字星後以陰燭下跌,可能要下試27000水平。美國總統特朗普重提向中國貨品加徵關稅,美國商務部長羅斯指中美仍須解決部分重要議題,才能達成貿易協議,在在反映中美之間仍存在重大分歧,不利美股氣氛。

內地媒體報道,房企融資問題再度成為市場焦點,近期銀保監約談信託要求嚴控地產信託規模,發改委亦加強約束海外發債,地產融資環境仍然惡劣。

報道稱,近期地產融資政策進一步收緊,信託與美元債兩大主要融資管道被嚴控。直接融資方面,監管層更早已上調審核標準,涉房業務上市公司(主營業務不屬於房地產但公司存在地產業務)的股權融資動作,也被監管當局嚴格把控。

博重返前低位10.3元

內房正進入償債高峰期,資金鏈面臨重大考驗。據恒大研究院早前發表的報告,截至2018年底,房企主要管道有息負債餘額為20.3萬億元人民幣,集中在今年至2021年到期,到期規模分別為6.8萬億元人民幣、6.6萬億元人民幣和5.4萬億元人民幣。

境內融資渠道不斷收窄,能夠向外集資的內房搶發美元債,即使成本較貴也在所不惜,前日就有4家內房股在本港發債,涉資16.43億美元。據內媒報道,本月至今已有超過20家房企發了多筆海外融資計劃,涉資達170億美元。不過業內人士指出,單靠海外融資,實難覆蓋房企接下來數月的融資需求。

幾隻債重內房股月初藉美國減息憧憬炒上,近日已見力弱,其中碧桂園(02007)已回到10天、20天、50天及100天線之下,MACD重現雙熊,9RSI跌破中軸,走勢較恒大(03333)和融創(01918)為弱,可考慮輕注Long Put 8月份碧桂園期權,博重返前低位10.3元。

 

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