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2019年7月10日

霍華斯 滙聚一堂

歐羅再轉弱 特朗普不快

美國上周五公布非農業就業職位在6月份大增2.4萬個,創下10個月來最大的增幅,明顯超出市場預期的新增16萬個職位。不過,是月的工資僅錄得0.2%增長,較5月份的0.3%增幅溫和,意味着美國的通脹率在中短期內應不會顯著上升。

美國聯邦儲備局曾於6月份暗示,如果通脹率持續處於偏低水平,以及中美貿易糾紛令美國經濟面對更大風險,聯儲局最快便有需要在7月減息。

美國就業報告屬於「重量級」的數據,而6月份數據帶來什麼啟示?中美兩國在貿易爭拗上「暫時停火」,這又是否代表聯儲局不用急於出手撐經濟?

美國6月份職位增長無疑很強勁,可是工資增長依然緩慢。另一方面,中美貿易戰「暫時停火」,未必意味着美國經濟前路將一片坦途,而只是暫時沒有那麼崎嶇;再者,中美貿易戰戰況難猜,現階段仍不宜過分樂觀。

歐央行預告或「開水喉」

總括而言,聯儲局在本月底議息後仍有機會宣布減息0.25厘,但大刀闊斧減息半厘的機率已降低。適逢歐洲央行執委會委員科爾(Benoit Coeure)指出,若有需要,歐洲央行或會恢復購買資產,再向金融市場「開水喉」。

為此,歐羅兌美元於上周五回吐至1.12邊緣,由6月25日錄得的1.1411高位跌了1.8%。本周一和周二,歐羅兌美元繼續偏軟。

從技術角度而論,歐羅兌美元目前的重要支持區在1.1150/80區間,看看屆時能否出現一波反彈。若然歐羅兌美元不作調整便直接穿位,下一步會下試1.1080。不過,歐羅兌美元跌至1.10水平應會有較大的承接力。

高位方面,歐羅兌美元的初步阻力位在1.1275。

美元若持續回升,最不高興的其中一個人肯定是美國總統特朗普,他最近不但指摘中國操控貨幣,連歐洲也不放過。那麼,美國會否出手去遏止美元的升浪?

自2011年以來,美國財政部未嘗干預美元滙率。然而,在特朗普管治下,什麼事也可能發生。最簡單的例子,就是鮮有美國總統會不時對聯儲局指指點點。假如聯儲局本月底不減息,市場可能會進一步炒熱美國干預滙市的氛圍,到時即使歐羅兌美元不大升,至少也可能喘一口氣。

 

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