2019年7月5日
最近兩日A股市場中的白馬股走勢忽然轉差,普遍回軟大約5%。這批股份向來跑贏大市,不少更加率先破頂,調整並非太出奇,不需要太恐慌。暫時逆轉,似乎和新股活動有關,在基本面沒有變差之下,不妨吼機會選擇心頭好吸納。
A股受擴容影響,港股同樣有這個考慮,百威亞太(01876)率先殺到,稍後還有阿里巴巴。大型新股除了可以滿足投資者入市需求,招股活動亦會令資金抽緊,港元拆息過了半年結之後依然高企,很可能是這個緣故。
港股可能呈拉鋸局面一段日子,一方面新股令人留有以待,不易大幅上升,另一方面走勢仍然守得好,反映市底不差。目前最好以平常心迎戰,守住一個核心組合便算,走勢雖然反覆偏好,短炒卻不見得有特別把握。
港元拆息高企,理應是港元最大瑕疵,現時明顯集體視而不見,高息股及本地地產股甚至在近兩日發力。
有機會是人同此心,齊齊以新股活動,作為解釋資金緊絀的藉口,然後再一廂情願以為招股過後情況會改善。萬一事與願違,阿里巴巴上市後,資金未見回流,拆息不肯回落,港元利率的風險恐怕會反映到股市之上。
因應目前環境,可以考慮趁低吸納A股及港股中的內需板塊,另外應該酌量減持高息股、本地銀行股以至地產股,以免拆息高企真的變成一個持續現象,屆時便會走避不及。高息股及本地地產股一向是筆者心頭好,依然會死守大部分持倉,可是風險的確增加,是應該減低持倉水平,何況這些股票正處於近期高位。
以市場指數來看,目前市況乏善足陳,可是新股活動明顯左右個別板塊走勢,令未來大市去向添上變數。中港股市始終市底不及美股,美股新股炒風簡直為大市火上加油,這裏更大機會產生資金分流作用。
即使大市整體氣氛隨着大環境改善,的確有好轉,惟不要掉以輕心,上述正路部署其實是沽強換弱,行相反理論,按理小試無妨。
基金持有阿里巴巴
豐盛金融資產管理董事
(編者按:黃國英最新著作《英眼狙擊──迎風破浪》現已發售)
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