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2019年7月3日

阿梅 財經DNA

前往幸福的綠色通道

港交所(00388)爆出近年最大醜聞,有上市科前高層涉嫌收錢「放水」,容許公司透過特別通道上市。行政總裁李小加循例聲稱屬個別事件,制度上沒有大問題。然而,市場對此其實一點都不感到意外。事實上,整個上市遊戲早已腐爛不堪。試問近年排隊申掛牌的公司,有幾多家真的有集資需要呢?

理論上,公司上市是希望通過出售股權來募集資金擴充現有業務。假如大部分公司一開始已經立心不良,在過程中出現蠱惑就沒什麼好出奇了。尤其是近年上市費用高得驚人,動不動要幾千萬落樓,不少更佔了集資金額的絕大比例。即使專業團隊深知上市標的資料缺乏有可疑,亦會被大疊銀紙蒙住雙眼。某程度上,整條上市產業鏈根本就是在「合法地」收錢啤殼。假如參與團隊的收費要與上市公司幾年後的股價表現掛鈎,估計沒有幾個項目有人會接,皆因大家私下都知道這些公司未來九成會歸零。所以這名涉事的上市科前高管只不過是抵受不住誘惑,加入大隊同流合污罷了。

近年交易所亦走向人治,更依賴內部團隊憑個人判斷去審理項目,出事只是時間問題。更讓人擔憂的是,恐怕交易所其實是整個社會的縮影。問題在於,誰要為這潭渾水埋單呢?

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