2019年6月14日
6月13日,周四。十多年前買過一本禪學書,足足一寸厚,勉強讀完,最後幾乎將內容忘記得一乾二淨,證明自己零慧根。唯一記得的,就只有「日日是好日」一句,其他完全唔明係乜水。不過記得一句,已經非常受用。
生活上,日日是好日能夠令人活得開心些。投資路上,這個概念同樣具有相當啟發性。
夏有涼風冬有雪
據說詞句出自禪宗大師雲門,意思指日子好壞沒有絕對,雖然人不能決定天氣的陰晴,但可以選擇面對外在環境時的心情與反應。另一位禪師慧開講得更加白,「春有百花秋有月,夏有涼風冬有雪,若無閒事掛心頭,便是人間好時節。」
不同時間,都有好的一面壞的一面,視乎觀點與角度。春天潮濕,令人討厭,但大地回暖,毋須再着到似隻糭。夏天熱死,但可以嘆冷氣,秋天皮膚乾燥,但勝在天氣夠爽,冬天雖然寒氣逼人,但可以食火鍋,被窩特別暖笠笠,零舍好瞓。
將上述意思轉成投資語言,牛市嫌貴,熊市怕跌,某程度上,等於夏天嫌熱,冬天嫌冷。不如換個思維,發掘不同市況可能帶來的好處。因為好市有好市機會,但差市亦有差市機遇。最簡單,經濟低潮,市場出現重大憂慮,但股票可能大平賣,入貨更加着數。
其實回想一下股市中最陰暗的日子,是否就沒有好事?一樣有,不過你可能唔察覺,有都當作冇。
沒危機何來股王
以新股市場為例,IPO市場投資氣氛太過熱烈,好股爛股都輕易上市,但氣氛低迷,實力與吸引力要相當,才有望得到市場青睞,所以遇上質素比較標青的公司,機會可能更高,而且IPO定價不會太過進取,升值空間更大。
2000年,科網爆破,美股港股都危危乎,但超級好股港鐵(00066)與港交所(00388)都在當年上市。兩隻股票雖然有一定波幅,但大部分時間都在爬升,優質股稱號當之無愧。
某些投資機會,好景時候根本不會出現。舉兩個例。港府今天庫房水浸,坐擁萬億財政儲備。大家可能已經忘記,政府曾經面對財赤危機,沒有當年危機,政府未必會將屋邨商場停車場打包上市,也就沒有避險股王領展(00823)。沒有次按風暴,AIA集團就不會被迫出售優質資產救亡,現在就不會有1299(友邦2010年上市價20元有找,現價70元樓上,表現遠勝恒指)。
掌握好機會,有時候與市況全無關係。據聞因為美國生物科技行業非常蓬勃,好多startup創業,引致實驗室短缺。某些基金經理正密鑼緊鼓,物色適合物業改裝出租,回報高達7厘至8厘。當大家在爭論低息是否無限期,頭疼要否高追避險收息股時,真正聰明者已在發掘不一般的機會。
事前部署最重要
日日是好日,亦可以從另外一個角度理解。一項新科技新產品,成功的話,由初初推出市場,到市場全速增長,再到市場飽和,五年十年閒閒地,公司期間生意愈做愈大,隨便一個時點都可以算好時機。譬如雲計算,AI等科技大趨勢,相信有排玩,最煙花燦爛的一段肯定仍在前面。比較五年十年後,現時隨便一日,都可能是好入市時機。
再想深一層,好多人希望等catalyst,等一個trigger去入市,但所謂利好消息,包括公司推出新產品,得到張大訂單,談妥一項併購計劃,決定一個新投資大計,可以發生在任何一個日子,唔會較啱市場氣氛好才公布。此所以,投資重點不在估計何時有好事發生,而在事前好好部署。
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