2019年6月14日
過去兩日港股的跌市是相當有秩序及克制,港元拆息抽升,本地藍籌成為重災區,但明顯只是沽家心切,買家又嘆慢板,於是在承接力不足的情況下股價超賣,情緒則未見恐慌。
今次走勢暫時不算大礙,卻是一次警示,應該是時候下定決心,分散部分投資到海外市場,降低風險,捍衞自己的財富,否則下次一旦不幸再出事,結局未必一樣,可能會悲慘得多。
香港公司的風險在於利率,中資股的風險則在於滙率。以目前環境來看,始終會烏雲密布,揮之不去。現時港元拆息不外是正常化,追貼美元的水平,人民幣滙價亦未破7,但對於中港股市已經有相當殺傷力。一旦出現矚目的異動,到時候的反應肯定又快又勁,要記住信念基礎大有分別,中港股票是無法升上神枱,好像美元資產般令人心安理得。
風險長存之外,另一個考慮因素是機會成本。其實長期唔買中港股票,也沒有太大損失。雖然A股及港股中,有少數股票可以跑得出,為長期投資者帶來豐厚的回報,可惜成才比例實在太低。如果建構一個龐大組合,拉勻不容易大幅跑贏市場指數,所以中港基金根本就是平平無奇。
不少人還是迎難而上繼續炒,多數是自命不凡,希望在走勢變化之間賺取差價套利。可是作為基金經理,不會停留在十上十落的散戶思維模式,主力一定是追求長遠創造價值推動股價向上的公司。無奈選擇太少,揀中又要技術含量,所以一早已經向外發展。
現時不需要太悲觀,可是繼續對風險視若無睹,一路博香港是塊福地,關關難過關關過的話,萬一運氣用盡,到時結局就唯有自己承受。開拓其他市場的作用,是多一條後路,投資目標應該是有能者居之,與公司所在地無關。何況歷史遺留下來的因素,的確是需要考慮貨幣和利率的風險,不必全清港股,但要考慮港股在組合中所佔的比例是否太高。而且越洋出擊,也需要一輪工夫,並非話去就去,因此應該立馬準備。
豐盛金融資產管理董事
(編者按:黃國英最新著作《英眼狙擊──迎風破浪》現已發售)
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