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2019年6月1日

陸永 財經coffee

等中國星東風破

向華強在香港應該算是無人不識,除咗他的「特殊身份」之外,佢仲係香港電影出品人、電影監製,以及中國星(00326)董事會主席和大股東。不說不知,向華強更是財技高手,多年來中國星的股價表現一般,但最近公司頻頻回購就引起筆者注意。

連日回購背後有段古

對上一次中國星回購已經講到2012年,想當年回購2億多元的股份,今次回購就由5月20日開始,直至31日一共購入7400萬股,合共出資5700萬元左右。

今次的故事可以由2017年講起,當時中國星出售酒店及博彩服務經營業務,以20億元作價出售蘭桂坊酒店,最後所得淨額約14億元。奇就奇在中國星股價未有一路直上,2018年完成出售後又沒馬上派息,反而股價不斷下跌,而出人意表的就是去年4月,公司宣布供股集資4億多元,供股價每股0.25元,先前沒派息再來個供股,自然給人向下炒的感覺,最終一定小股東不願供,大股東的向華強就做包銷,其持有股份由供股前的20.63%上升至51.86%,至於持貨最多的金利豐(01031)證券更高達70%。

供股過後洗完太平地,去年年底公司終於派發遲來的特別息,特別股息每股0.15元,合共4.2億左右。一出一入,供股集資4億,派息又派了4億,大股東以0.25元大手增持,之後派息0.15元,所以向華強最終只是以0.1元增持股票。

派息後中國星就開始回購,睇番年報,出售蘭桂坊酒店之後基本上沒有什麼業務,而公司現在最大的資產應是兩個澳門項目,分別是位於澳門外港填海區第6C地段、第6D地段及第6E地段的合併地盤,以及位於何鴻燊博士大馬路、名為「南灣湖計劃C區7地段」的土地,價值約25億元,加上手頭上11億元,公司也沒什麼負債,中國星資產淨值約44億元,扣除4億元的派息,中國星資產淨值約40億元,每股淨值1.42元,而上年大股東供股的成本只是0.1元,算一算,大股東當時即是以折讓92%的價錢增持。

中國星的貨已經愈來愈乾,正所謂「萬事俱備, 只欠東風」,想當年中國星回購後大炒特炒,今次又看看大股東會唔會有什麼吸引眼球的項目可以放進公司,再現2012至2013年時的股價雄風。

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