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2019年5月23日

盧志威 鴻鵠財誌

貿戰避險 揀內需及醫藥股

貿易戰開打,最近央視開始播放抗美援朝的電影。記得筆者讀書時曾經到北京潘家園舊貨市場遊玩,買了數張文革戰鬥英雄的海報,有幾位是韓戰中犧牲的,被封為朝鮮民主主義人民共和國英雄、特級英雄、特等功臣,每一位為了對抗聯合國,都表現非凡勇氣,別說是香港,就算內地年輕一輩,未經歷過火紅年代,相信都未必認識。

香港「堵槍眼」留名

其中特級英雄楊根思,在長津湖之戰攻下高地,多次打退聯合國,最後整個排戰至最後一人,耗盡彈藥,抱着炸藥直衝,跟聯合國士兵同歸於盡,是電影《英雄兒女》的創作靈感。

另一位特級英雄黃繼光,在上甘嶺負責爆破任務,但只炸毀了半邊機槍陣地,兩支機槍仍然開火壓制志願軍,此時黃繼光身負重傷,又無彈藥,決意爬向火力點,用身體擋住了兩支機槍槍口,志願軍才攻下高地。

韓戰的慘烈程度,遠非生活於和平年代的平民可以想像,我們看書當然是輕描淡寫,因為負責埋單的是前線,要做戰鬥英雄為國捐軀是基本條件,還要死得有價值,死得夠轟烈才能被封為特級英雄。

在貿易戰,沒有需要自爆或堵槍眼,但是會用另外一種方式救國,其中筆者可以肯定華為會在歷史中留名,原因是作為5G和科技公司的最前線,完全沒有退路,而對家美國也沒有退讓的意思,所以最終結果,一定是硬踫硬。由於華為從軟件到硬件,要建立自己的產業鏈成本將很高,所以未來數年會有苦日子要行。

至於另一位特級戰鬥英雄叫「香港」,《逃犯條例》修訂愈搞愈大,無人可以否認,美國愈來愈重視此項修例。其實香港本身並無出口,只依靠低稅率,做轉口生意,幫富豪做資產管理、金融中心,如果將獨立關稅取消,中間人生意無優勢,香港變成一個普通城市,股市、樓市應該要重估,與深圳看齊,這個動作在經濟上跟黃繼光以身堵槍眼沒分別。

美股勿過分看淡

在股市上,跌完一輪之後,避險資產如黃金、美債的走勢未算太強,顯示市場未算太淡,股市應該會相對偏穩,但同時投資者應避重就輕,預防黑天鵝出現時會措手不及。最好是買中美兩國不用出口,不用依賴原材料進口的公司,中國的內需股,例如啤酒、民生消費便是一個好例子,甚至醫藥股可望再受捧,原因是進口藥物關稅再起,一定會刺激國產品牌加快更新步伐,又可望放寬藥價方面的控制,利好醫藥股。

至於美股,跟中資股一樣,壞消息不斷,但防守力很強,長期平均線守得住,不應看得太差;就連風眼的半導體股,跌幅也算克制,不過選股上仍然要集中在擁有優質盈利公司,始終今年以來的反彈,升幅極度集中;中型股表現疲軟,投資者只能跟勢,買入必需消費品、大型科網股這類交出功課的公司。

烏托邦資產管理

 

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