中芯追趕技術差距需時

中美貿戰談判不歡而散，港股連跌兩周，恒指上周五收報27946點，挫328點，跌至50周線（27775點）暫見支持，能否守穩並不樂觀。

「侵侵」死咬華為，對貿談有害無益。早前美國財長努欽表示，會飛往北京進行新一輪談判，中國冷淡以對，日前CNN報道，中美雙方再無討論談判何時舉行。G20峰會下月尾在日本舉行，市場原本憧憬或有習特會，惟以目前氣氛而論，最好別期望太高。

華為被封殺，令中國芯片自主再次成為熱話。然而，本港掛牌的兩大芯片股華虹（01347）和中芯國際（00981），股價表現卻未見突出。

之前曾介紹華虹，業績交到功課，去年收入9.3億美元，按年增加15.1%，再創歷史新高；純利1.83億美元亦創紀錄，漲26.1%。今年首季成績亦唔錯，銷售收入達2.21億美元，較去年同期增5.1%。股東應佔利潤4746.6萬美元，多賺18.4%。

相比之下，中芯業績遜色得多，去年營業額33.6億美元，按年雖升8.3%，但純利降至1.34億美元，按年跌25.4%。今年首季業績亦差，營業額及純利分別為6.69億和1227.2萬美元，按年挫19.5%與58.2%。

較海外遜兩代有排捱

中芯是中國最大的晶圓代工廠，惟技術水平較海外同業落後至少兩代，其量產的最先進製程只是28納米（已有供應過剩之虞）；反觀台積電已能量產7納米，甚至開始推出6納米製程。

不過，對於中芯的中長線遠景，也不宜過分看死。自從梁孟松於2007年成為中芯的聯席執行長後，公司在技術上取得良好進展。

梁孟松是前台積電研發主管，也曾任職於三星，在他主理下，中芯的14納米工藝良率據報已達95%，預期上半年可以開始量產，較最初預期提前幾季。此外，中芯亦開始研發旗下10納米和7納米製造工藝。

摩爾定律（每18個月芯片性能可提高1倍）已失效，芯片的發展步伐放慢，有利中芯從後趕上，但始終需要時間和投入大量資源；作為投資者，似乎沒有必要與公司一起捱過這段漫漫長路。

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