港股市底甚弱跌勢難言告終

市場擔心中美貿易戰進一步升溫，港股上周五（17日）顯著受壓，恒指失守28000點關口，兼創逾3個月收市新低；總結全星期，恒指累挫604點或2.11%，收報27946點。50隻恒指成分股，有35隻股份錄得按周跌幅，當中18隻跑輸恒指；由於華為上周遭美國出招「封殺」，與其關係密切的舜宇光學（02382）受累，股價上周挫15.99%，為一周表現最差藍籌。

回顧一周行業表現，除基建之外，其餘24個板塊均隨大市向下；科技、酒店/消閒和電子板塊明顯落後於恒指，過去一周分別下挫5.76%、5.61%及4.6%。若從板塊市寬【表】角度看，股價高於50天線比率的板塊當中，大部分板塊的市寬按周持續回落，而且全數跌至50%強弱分界以下，市寬低於兩成的板塊數目增加至11個；目前最強的農業板塊市寬只有40%，最差的保險和航空板塊均跌至0%水平，反映整體港股的市底相當疲弱。

大市指標方面，統計整體港股的市場寬度個別發展，中線市寬（股價高於50天線比率）連跌6個星期，按周再挫3.6個百分點，至21.9%，而3天線高於18天線比率（短線市寬）則按周轉升3.5個百分點，至23%；兩線市寬現時均在支持區底部徘徊，而每當跌至此水平，恒指都可能有短暫反彈。

弱勢股指數升穿警戒線

然而，反映弱勢股沽壓的EJFQ弱勢股指數按周再升11.9個百分點，至去年11月2日後最高的51.3%【圖1】，進一步升穿本欄早前訂下的40%警戒線，預示大市有機會開始新一輪較長和較深的跌浪。換句話說，若弱勢股指數持續高企，將不利後市。

從日線圖【圖2】來看，恒指目前明顯失守EJFQ TrendWatch上升通道，上周五一舉跌穿是次升浪38.2%回調支持（約28087點；現變成阻力）和250天牛熊分界線（現處27974點），故技術走勢已經明顯轉弱。

值得留意的是，恒指14天相對強弱指數（RSI）已屆超賣水平，但若本周未能出現一個像樣的反彈浪，恒指這一波跌市似乎難言告終，下方較大支持可參考黃金比率50%，約27410點水平。

中美貿易戰陰霾持續，人民幣反覆向下，拖累內地股市重創，滬指失守2900點關口；全星期計，滬指再跌57點或1.94%，收報2882點；連續4周下插，累挫11.88%。

市寬方面，股價高於50天線比率連續第六個星期向下，全周再跌2個百分點，至13.3%，反映大市目前非常超賣，大幅下跌的風險相對較低；3天線高於18天線比率則回升10個百分點，至16.9%，終止按周五連跌【圖3】，短線市寬開始有回穩跡象，若情況持續，不排除滬指本周或出現反彈的可能。

滬指再急挫風險不大

技術上看，上證指數呈震盪整固格局，過去兩星期一直在前升浪回調38.2%（約2964點）與黃金比率50%（約2864點）之間窄幅上落，雖然上周五略為跌穿年初以來形成的上升通道底部，但下方約2860點水平（即100天線與黃金比率50%交滙）應有較大承托力【圖4】；除非再有重大壞消息出現，否則滬指再度急挫風險暫時不高。

有報道稱，中美貿易談判觸礁，兩國很可能無法敲定下輪談判時間表，拖累美股上周五結束過往3日連升局面。

全星期累計，道指倒退0.69%，標指回落0.76%，納指下挫1.27%；標指和納指為2018年第四季以來首次雙雙出現按周連跌局面。

紐交所指數的中線市寬（股價高於50天線比率）錄得兩連挫，按周再跌7.9個百分點，至42.7%，長線市寬（股價高於200天線比率）同期亦跌4.6個百分點，至48.4%【圖5】，也是連續第二個星期出現跌勢；中、長線市寬先後失守50%中軸，意味美股內部質素正不斷轉弱。正如本欄上周四（16日）所言，從資金流向、領袖股表現，或是波動性加劇等多方面來看，美股上升動力正逐漸減弱，標指短期難望再上一層樓。