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2019年5月18日

習廣思 信筆攻略

華為早有準備 股市先死後生

中美之間的鬥法,戰線由貿易擴大至科技,美方對華為封殺的行動周五正式生效。中方以不同的方式,表達與美國的談判大門關上了。現時股市最大的風險是雙方會否把角力的籌碼進一步加注,例如,華為被封殺,中國會否對蘋果開刀呢?局勢混亂,世事難料,做好準備,總好過毫無準備。

華為對抗方法明顯與中興(00763)不同,它似乎早為被美國封殺做好準備,有傳去年已向美國廠商大幅增購芯片,存貨可緩衝一年的生產,周五華為旗下的半導體公司海思行政總裁何庭波半夜發信予員工,除鼓勵同事在艱難的日子繼續挺進外,還透露多年前華為已預到這一天來臨,積極備胎,意指自行研發芯片。不過,中國手機主芯片的國產化率仍只得23.6%,主要由海思及另一公司紫光銳,國產化之路可說仍漫長。

內媒暗示談判大門關上

美方對美國芯片廠限制供貨予華為會有多嚴呢?暫時仍是未知之數。美國商業部在這方面沒有具體說明,所謂國家安全,定義可以很廣,也可以很窄,隨時又成為老特與中國談判的籌碼。美國對此若訂得甚嚴重,很大可能拖慢全球5G技術的推行,對整個科技市場以至經濟都是很壞的消息。

恒指周五再插328點,收報27946點。由5月6日至今,九個交易天,指數已跌超過2000點,跌勢急勁。大市超賣,且看下周挫至200天移動平均線(27520點)能否回穩【圖1】,讓好友唞唞氣。

兩大「神器」股民必備

短期股市的走勢,仍會受中美言論及消息影響, 大家切記要隨身帶着以下兩件神器,一是推特,二是官媒的微信公眾號,前者追蹤老特的推文,是每個投資者都要做的,他的言論經常令股市翻江倒海。近期內地亦以微信迎戰,官媒不時在公眾號發表評論文章,反擊美國的言行。內地《經濟日報》的公眾號發布以筆名令狐貓撰寫的專欄《陶然筆記》,標題為「沒誠意 來也白來 談也白談」,白來者所指的是日前美國財長努欽表明不久的將來會訪京,恢復新一輪的中美貿易談判,白談則是指美方炒作下月底大阪G20會議兩國領導人會談。文章指出,早前中美的談判完結後,副總理劉鶴接受訪問,並提出三點,成為中方的談判紅線,美方不接納,談也費事。看完此文,股市中人都意會到中美談判大門暫時已關上,之前,市場還期待下月底G20峰會舉行時,會有另一場習特會,到時股市又可再升過,不過,根據官媒發布的觀點,機會暫時較渺茫。

中方提出要堅守談判三大原則,即達成協議後全面取消加徵的關稅,向美國採購金額要符合實際需要及對協議文本中方要求平等尊嚴。近日內地官媒不斷發出訊息,強調中國不怕打貿易戰,內需可抵禦風險。種種姿態,都話畀大家知,中美的談判有排搞。

面對中方的強硬立場,老特暫時都冇乜計,對2000億美元中國貨的關稅率已由10%加至25%,餘下3000億美元貨品加徵還要等公眾諮詢的結果,看中國官方立場,似乎已豁出去,悉隨尊便,要打就放馬過來吧。老特的推文近日頗靜,睇吓佢老人家周末會否又搞新意思。

不過,中方已劃下紅線,如果佢唔退一步,會談唔易重開。點可能令老特退一步呢?其實都好簡單。只要美股急挫10至20個巴仙,市場人人話熊市來臨,佢可能就會拎起電話搵習大大傾吓偈,環球股市都係要先死而後生,美股會好似去年第四季般,成為最後跌下來的靴。筆者就唔贊成見美國科技股強勢,就把資金調去買美國科技股,等風險全面釋放至諗都唔遲。

除了中美關係外,世界其他地方亦問題多多,美元特強,全球主要國家的國債息率持續下滑,【圖2】可見負息的國債總額又重上十萬億美元水平之上,債市息率走負,即係話政經不明朗因素愈來愈多,買股要小心。

 

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