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2019年5月13日

信析 信報投資研究部

港股市底弱 28000點具支持

中美貿易糾紛升級,美國上周五(10日)調高對2000億美元中國進口商品關稅,市傳「國家隊」下午入市維穩,A股急升帶動港股拗腰反彈,然而,總結全星期恒指仍然要累瀉1531點(5.09%),收報28550點。

恒指成分股中,除電能實業(00006)外,其餘49隻均錄得按周跌幅,其中21隻跑輸恒指。遭花旗繼續唱淡、目標僅睇6.94元的萬洲國際(00288)上周累挫15.01%,為一周表現最差藍籌。

短線市寬有條件反彈

回顧一周行業表現,全數25個板塊均隨大市向下,汽車、電子和航空板塊明顯落後,按周分別下滑8.35%、8.17%及7.87%。從板塊中線市寬(股價高於50天線比率)角度看,大部分按周持續下跌,並已有24個板塊低於50%強弱分界,中線市寬低於20%的板塊數目也增加至7個,最差的航空板塊市寬更已屆0%,某程度上反映整體港股的市底相當疲弱。

統計整體港股市場寬度同步向下,3天線高於18天線比率(短線市寬)按周轉跌15.9個百分點,見去年10月19日後最低的19.5%;中線市寬則連挫5個星期報25.5%,按周再回落14.4個百分點。短線市寬目前進一步失守20%至30%支持區,開始呈超賣,有條件作出反彈。若兩線市寬本周顯著好轉,則港股有望喘定。

值得留意的是,EJFQ強勢股指數按周再瀉31.9個百分點,至去年11月1日以來新低6.8%,顯示強勢股買盤顯著轉弱;相反,反映弱勢股沽壓的弱勢股指數則按周續升20.3個百分點,至39.4%【圖1】,進一步逼近恐令跌勢加劇的警戒線40%。

從日線圖來看,恒指上周跌穿10天線(29366點)和50天線(29305點),兼失守反彈黃金比率50%支持(約29012點;現在變成阻力),而14天相對強弱指數(RSI)大幅低於50中軸,技術走勢明顯偏弱【圖2】。

然而,恒指上周兩度觸及EJFQ TrendWatch上升通道底部均有支持,加上下方約28000點水平(即250天線與黃金比率38.2%交滙)應有較大承托力;除非再有重大壞消息出現,否則恒指短期再度急挫風險不高。

內地股市周五扭轉跌勢,並重返2900點關口,但滬指全周計仍挫139點(4.52%),收報2939點;3周累插10.14%。

滬指有望回補裂口

A股市寬方面,3天線高於18天線比率按周再挫2.4個百分點,至6.9%;股價高於50天線比率也回落13.4個百分點,至15.3%【圖3】。中短線市寬均連續第5個星期下滑,由於短線市寬已異常偏低,反映大市非常超賣,再大幅下跌風險相對較低;中線市寬上周五也有回穩跡象,不排除滬指本周有持續反彈的可能。

經歷上周急挫後,滬指初步於100天線(2845點)找到支持,收市更重返前升浪回調50%約2864點之上,未來若能夠一舉升穿黃金比率38.2%(約2964點)水平,有望回補上周一(6日)遺留的下跌裂口;目前滬指14天RSI剛由超賣區明顯回升【圖4】,如短期進一步重返50中軸之上,相信有利A股反彈勢頭。

MSCI明天(14日)將公布5月半年度指數審議結果,公布新納入和剔除的A股名單,結果在5月28日收市後生效。在MSCI之後,羅素富時指數也預計6月開始納入A股,外資在未來數周有望持續加大A股持倉,屆時市場氣氛可望逐步回暖。

美國財長努欽在新一輪中美兩天經貿談判結束後稱磋商有建設性(constructive),帶動美股上周五從早段弱勢中重拾動力,道指收市倒升過百點,標普500指數和納指則終止連跌4個交易日的走勢。全星期累計,道指、標指和納指分別挫2.12%、2.18%及3.03%。

美股未見明顯轉差

紐交所指數中線市寬(股價高於50天線比率)上周曾失守50%中軸,但很快收復失地,最新報50.6%,按周下滑14.3個百分點【圖5】。技術上看,標指上周略為失守去年底以來向上伸延的上升通道底部(迴歸線兩個標準差),初步於50天線(現處2861點)見支持,本周14天RSI如重越50【圖6】,相信標指跌勢或會逐步回穩,後市仍有望沿上升通道再次挑戰歷史高位。

 

總括而言,恒指29000點關口不保,技術走勢有轉弱跡象,惟下方約28000點水平將有較大支持,後市暫未宜過分看淡。內地股市已連跌3周,短線市寬異常偏低,而中線市寬出現回穩跡象,隨着A股迎來今年首輪「入摩擴容」,滬指有望藉好消息回穩。美股中線市寬企穩50%強弱分界,整體大市未見明顯轉弱,若標指14天RSI能夠重上中軸,後市仍有沿上升通道再次挑戰歷史高位的可能。

 

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