2019年5月11日
投資本來就有得有失,可是人總是貪心及不願付出,在香港近20年的特殊教育及文化影響下,人已經只會想得到最多而不接受任何失去,大家都在想一些「放落去唔使諗可跑贏大市」的方法,但這在絕對冷酷的投資世界中並不可行,大部分聽上去完美的投資計劃都是陷阱,由種金到「I kill you later」,玩的人輸多贏少。等價交換是正常不過,不會所有「穩健投資」都跑輸大市,只要你知道需要付出什麼及值博率多少,採中庸之道便能有機會長線跑贏大市。
採中庸之道贏面大
舉一個生活實例來看願意與不願取捨的分別。筆者的經驗中,看獸醫是相當高危的活動,因為動物不懂說話,我們又不懂醫理,嚴重的資訊不平衡(資訊不平衡正是投資大忌),每次看病也需要大量不明確的抉擇,絕對比炒末日輪更難做決定。
前年我家老貓因為與新貓爭吵而連嘔8次,急忙帶他去看樓下的本地獸醫,該「年輕呆臉」獸醫診斷後說:「可能是因為年紀大,未必是爭吵問題,但亦可能係,我見報告內血糖數值偏高,亦可能是血液有問題,或者係血糖問題(冇乜道理),要再用更準確的測試一次先知,要再畀1000元。」結果再驗一次血,新一份報告竟然顯示血糖倒過來是偏低,他繼續說:「咁仍未知原因,可能係……」筆者當然立即離開,回家把新貓分開後,老貓立即回復正常。個人看法是,那個獸醫不願面對判斷後的後果及責任,「事事皆可能」而不願取捨即是沒有立場,作為顧問更是失職,做投資便是大忌。如果你的投資顧問每次答問也是這種風格,或許是時候想想要換人了。
今年老貓跌傷腳不便走路又去看獸醫,今次是一個有相當經驗的外國醫生,經觸診後知道是指甲發炎,只需要休息數天便可,問他需不需要照X光,他立即答「照都冇用,老貓20歲呢個年齡你都唔會做手術」,這便是取捨了,沒有多餘的推論,直接由主人(投資者)及老貓(投資)的立場去做判斷,省卻了許多不必要的步驟及損耗,更集中於較可行的結果,或許他的判斷有很多值得爭議的缺陷,但現實上我們是需要在各種可能性中取捨,不能每樣可能性也去試,我們必須知道自己的需要,並以當下較高值博率的方法付出(捨)成本,爭取需要的結果。
肯付出才有成果
每個人也有做錯決定的時候,但若不能放下錯的投資,便永遠不能有更佳的投資或更好的策略,可是錯與對許多時是事後才知道,有時賺錢的不一定要持有,蝕錢的不一定要放棄,取捨要顧及,但不應只基於短線結果,關鍵重點還是需要同時配合長線目標。
保守風格的筆者會把有前景且認真經營業務而盈利只是短線震盪的公司保留在心水名單中,但短線或許因應走勢而減持調整風險,並在技術支持位再入貨,是付出多了時間及交易成本,但換來安心才可以玩長線。若閣下的錢夠多可以不理風險,大可繼續持有以堅持信念,省卻換來換去的時間。
有些人不想付出時間分析,買股票總是不明不白,隨手買入一間不務正業的公司,賺了錢突然又拿出價值投資來證明自己有眼光並繼續持有,最後大多數不是暴跌便是突然停牌數個月甚至數年。
取捨不合自己的投資方法也重要,投機能夠幫大家賺更多,但確是要花精神時間去炒,老實說並非人人適合,數理不好的請直接放棄,但對需要高於大市回報或自問沒有生意眼光者則有相當大的幫助,問題是你也要付出時間及心機學習並練習最少3年,筆者所見七成人連3日也不會付出,所以只要你願意付出3年,應該可以跑贏絕大部分散戶。
以下是部分有機會作等價交換的取捨參考:
時間+分析=提升值博率
錯誤+檢討+改變=提升投資功力
風險+值博率+金錢=回報
買賣頻密度+執行功力+值博率=較穩定回報
止蝕+再尋找投資機會=保留資金作長線投資
止賺失去未來增長機會=安心+袋真銀
簡單不過但許多人從不理會,筆者並非學者,定義或有錯漏,多多包涵。
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