五一假期超旺旅業股借勢彈

內地五一假期在周六結束，文化和旅遊部公布，期間國內旅遊接待總人數1.95億人次，按可比口徑按年增長13.7%【圖1】；實現旅遊收入1176.7億元（人民幣．下同），按可比口徑較去年同期上升16.1%【圖2】，兩者均超出市場預期，創出歷史新高。

期內，文化和旅遊消費額在501到1000元之間的遊客比例最高，達38%，較清明假期提高1.2個百分點；遊客平均外出停留時間為2.25天，較清明假期增長9.5%。

中旅景區接待容量新高

從目前已經公布數據的景區來看，主要景區今年五一接待旅客人次實現較快增長，主要受假期延長及大部分地區天氣晴朗等因素帶動。三亞南山4天接待遊客6.62萬人次，按年增加35%；華山景區客量11.25萬人次，較去年上升31%；西湖接待遊客256.8萬人次，增長19.3%。另外，烏鎮及黃山接待遊客分別為30.44萬及11.23萬人次，均較去年同期多出六成。

五一期間，免稅板塊持續高景氣，三亞免稅店進店人數86641人次，按同口徑增長30.7%；實現銷售額1.18億元，上升40%。海口免稅店購物總人數19737人次，按同口徑增加39.8%；實現銷售額3851萬元，上漲45%。

五一長假旅遊數據整體表現亮麗，全國接待遊客人次、旅遊收入實現雙位數增長，核心景區遊客人次增長較快。同時，免稅店購物人數及實現銷售額高速增長。整體來看，今年五一假期由3天延長到4天的安排，釋放了內地居民的出遊熱情，一定程度上體現了旅客對休閒度假的龐大需求，行業整體向好的趨勢持續，良好的旅遊數據有望刺激市場信心，相關股份可作關注。

香港中旅（00308）是其中一隻可留意的股份，按業務劃分，旅遊目的地業務佔整體收入比重最大，超過六成，其中包括經營酒店及旗下世界之窗及錦繡中華等主題樂園。據統計，五一假期4天，香港中旅所屬景區接待遊客已經超過90萬人次，按年增長52%，多個景區日接待量創出紀錄新高。另外，集團亦有旅行社、旅遊證件及相關業務與客運業務，分別佔比28%及10%。

截至2018年12月31日止年度，香港中旅綜合收入45.18億港元，較2017年減少8%；股東應佔利潤為6.87億港元，按年下降40%，主要由於資產運作產生的一次性收益在2018年不再有貢獻。

參考EJFQ FA+資料，公司預測市盈率約12.5倍，較中位數低約0.8個標準差，估值便宜。

股價走勢方面，香港中旅自2月份高位2.64港元掉頭回落後，至今已經有逾三成半幅度的調整，14天RSI處於非常超賣的水平，不排除短期內有機會出現反彈【圖3】。