十年前擲1000元入股蘋果今天變幾錢?

外國財經網站有一款標題很受歡迎，經常位居點擊榜前列，就是「10年前投資1000美元買入某某股，今天變幾錢？」，最新主角是蘋果公司。

受惠業績勝預期，蘋果股價周四急升，市值一度重返萬億美元，假如在2009年5月1日入手1000美元，計及收息再投資，10年後可升值至超過13000美元，總回報逾12倍。

長揸靚股談何容易

「標題黨」吸睛容易，實際上蘋果散戶要無視公司10年來走過的教主喬布斯逝世、iPhone盛極過後面對激烈競爭、智能手機銷量見頂、大中華市場放緩，以及高通晶片官司等風風雨雨，長揸到尾的又有幾人？

摒棄劣質上市公司、長期持有靚股，須講求良好投資策略與紀律。上星期在〈達里奧夢幻組合秋官效應冇有怕〉借鑑全球最大對沖基金橋水（Bridgewater）創辦人達里奧（Ray Dalio）建構的「全天候投資組合」教路，今回再以這位大師接受史丹福大學訪談時親述「炒股初體驗」內容，冀為投資者帶來啟示。

達里奧後悔貪細價

現時管理1600億美元資產的達里奧生於紐約，話說上世紀六十年代股市暢旺，坊間茶餘飯後喜愛熱論股票，當時年僅12歲的他在高爾夫球場兼職球僮，接觸到不少華爾街精英和銀行家，自然聽到大量消息，可是達里奧每搬一個高球袋才賺得6美元，須辛苦儲錢才能入市。最後他儲到300美元，在其父親介紹經紀下買入「人生第一股」東北航空（Northeast Airlines）。

達里奧憶述揀選該股的原因，是在芸芸「貼士」中，只有東北航空的股價在5美元以下，貪其「細價」，現在回想起來實在很愚笨，特別是該公司瀕臨破產邊緣。幸好當時世界知名富豪之一的Howard Hughes斥資收購東北航空，帶動股價上升，令達里奧有機會趁高位沽貨離場，他坦言從此不敢再回頭沾手這間公司。

然而，達里奧自此之後卻迷上股票，加倍努力於當球僮、剪草及派報紙等賺錢炒股，與此同時勤讀財務報表和向專業投資者請教，至六十年代末高中畢業，他已擁有一個數千美元的投資組合。1973年甫完成哈佛商學院學位即成立對沖基金，為了節省租金，最初屈在一個兩房住宅單位經營，打好基礎後始搬到寫字樓，一步一步打造出世界最大規模對沖基金，今天他的身家已達到184億美元（約1435億港元）。

大師傳授成功程式

達里奧被問到如何磨練出投資智慧時笑說：「全情投入股市，踢走那些屎股，領會怎樣學精。」他提供的成功方程式是：痛楚（Pain）+反思（Reflection）=進步（Progress），唯有如此才能昇華蛻變。

大家在投資生涯中試過多少次「中伏」？又經歷了多少次太早沽貨「走寶」？更重要是可有從中汲取教訓？倘若練成了達里奧的「先pain後gain再升呢」方程式，下一個十年的財經網站「標題黨」主角，隨時就是閣下手中的愛股！

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