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2019年5月1日

陳檬 「權」力遊戲

五一假後期指或見方向

本周一是4月的期結日,當天期指高開後,升幅逐步擴大,最終4月期指全日漲240點,收報29818點;5月期指則飆303點,收報29679點。惟昨天5月期指出現回吐,低開85點後,開市初段跌幅曾擴大至逾300點,下試29368點;其後受內地股市向好所帶動,跌勢一度收窄至只有59點,報29620點;惟午後再挫,雖未跌穿早市低位,但最終5月期指全日仍回落212點,收報29467點。

勿期待中央短期再出招

昨天早上內地公布的4月份官方及非官方製造業採購經理指數(PMI)均遜預期,前者最新報50.1,較上月跌0.4個百分點,而主要反映中小企情況的4月財新PMI則報50.2,按月挫0.6個百分點。雖然上述數據暫仍處於50的盛衰分界線之上,惟有關數據皆錄按月跌幅兼遜於預期,意味內地經濟增速似開始有放緩跡象,同時亦反映經濟前景面對一定的下行壓力,因此重燃了市場對中央將再度出招刺激經濟的期望。

中國政府於年初連番推出多項刺激經濟措施後,內地經濟近日已漸回穩,雖然預期還須面對一定的下行壓力,惟筆者認為,中央於現階段應未有再推出刺激經濟招數的需要(除非經濟突然再度急劇轉差),相反,目前需要的是審視之前措施的成效;估計第二季將是政策效果觀察期,若未來再有重大刺激措施(如降準等)推出的話,最快都應在第三季才會發生,故大家暫時不要對中央於短期再出招抱太大期望。

市場現時關注正在舉行的聯儲局議息會議,以及新一輪的中美貿談,若突然爆出重大消息的話,小心外資大戶或乘港股今天休市及內地五一長假期間,以有關消息為藉口,於本周後段時間把港股舞高弄低。

技術方面,期指雖於周一收市反彈回20天移動平均線之上,惟昨天收市不但未能穩守,更曾一度跌穿上周轉倉區間的底部,即上周五低位29447點,所以期指整體短線技術走勢向淡暫仍未變。

另一方面,期指小時圖走勢亦繼續向淡,保歷加通道續呈向下格局;期指續沿保歷加通道底部運行,再加上MACD圖中亦出現「雙熊」的利淡訊號,反映期指沽壓正逐漸增加,短線技術走勢也繼續轉差。

重上20天線小注Long Put

再看日線圖,因保歷加通道的底部於近日快速上升,遂令保歷加通道逐步收窄,雖然期指昨天跌至通道底部(現時為29309點)已見反彈,可視作期指暫未有展開大幅調整的條件,惟大家要小心,若期指之後急挫的話,屆時或會令保歷加通道轉為向下擴闊,如是者期指將迎來一輪較深的調整,並很有機會下試250天移動平均線,現時28001點左右的中線為重要支持。

策略上,若期指未來重上20天移動平均線附近時,可考慮小注部署即月價外800點的Long Put。另一方面,若期指周四以陰燭收市跌穿上周轉倉區間底部29447點的話,亦可考慮小注部署即月價外600點的Long Put。

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