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2019年4月24日

鐵塔股權激勵 門檻低勢實行

中國鐵塔(00788)上周披露限制性股票激勵計劃解鎖條款,內容包括2020年至2022年純利、營運收入及淨資產收益率(ROE)達到一定目標,才可推員工股權激勵計劃。摩根士丹利指出,鐵塔定下增長目標較業界預測為低,有信心鐵塔可以超標完成,激勵計劃事在必行。鐵塔昨繼續獲資金追捧,逆市升3.6%,至2.228元,續創新高。

大摩續唱好 瑞銀審慎

據鐵塔披露,股權激勵計劃的限制性股票總量為12.12億股,佔已發行股本總額約0.689%,但需要在2020年、2021年和2021年的3個年度,純利較2018年增長不低於92%、122%及161%,營業收入增長率不低於15%、23%及32%,淨資產收益率不低於2.7%、3.1%及3.6%,才可解鎖40%、30%和30%的股權作激勵用途,激勵對象合計1529人,佔鐵塔去年底合同制員工總數約8.48%,包括董事長兼總經理佟吉祿、其他高級管理人員共3人,以及其他核心骨幹員工。

大摩報告指出,該行預期鐵塔2020年起3個年度,純利較2018年增幅分別達229%、377%及557%,營收增幅及ROE表現預測,均全數高於公司所定下股權激勵計劃目標,大摩維持鐵塔「增持」評級,目標價2.5元。

瑞銀看法則較審慎,認為鐵塔定下目標並不進取,而股權激勵計劃作為保留員工工具,多於激勵內部爭取表現,故僅維持「中性」評級,目標價2.2元。

另外,港交所(00388)股權披露資料顯示,威靈頓管理公司於4月18日減持7546萬股鐵塔股份,每股平均價2.192元,涉資1.65億元,持股量由9.16%降至8.99%。

 

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