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2019年3月30日

羅耕 財經DNA

儲局通脹目標

連日提到通脹,適逢美國也剛公布聯儲局參考的PCE通脹,應在1.5%至2%間。到底這通脹水平好不好呢?最近聯儲局有份工作報告,審視了議息會上委員的說法。

早年而言,起碼在海嘯前,其實委員在議息會上提到的目標絕大多數都是1.5%,這是格林斯平年代的隱含目標。不過,隨着貝南奇上台,加上海嘯後曾通縮過大半年,目標已悄悄改為以2%作主流。近五年的詳盡會議紀錄(transcripts)尚未過解封期。

在附圖中,今年有份投票的委員有三人,Evans和Rosengren都以2%為通脹目標,但Bullard則提過以1.5%為目標,可見鷹鴿之別只是1.5%與2%之別。1%有人提過(Fisher),但縱通縮亦無人提過逾2%。

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