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2019年3月15日

譚曉涵 滬深港日誌

官方打壓配資 藍籌托市有責

2月份宏觀數據平平,加上市傳監管部門嚴查場外配資,A股續見回吐,遭過度炒作的創業板指數沽壓較重,昨天跌幅達2.58%。滬深指數則因大型藍籌持續托市表現較穩,但仍分別挫1.2%及1.82%。

游資的炒作撐起近期A股中小企業升勢,但過度熱烈惹官方擔憂。證監會此前曾主動對場外配資問題發警告,但炒作未停,故市傳近日監管當局嚴查場外配資,令部分資金緊急出逃,導致中小型股份大跌。

無論背後原因如何,創業板指數的確大瀉了兩日。昨天,科技類股份表現最弱,軟件及半導體板塊均跌逾4%。另外,一些早前備受熱捧的股份亦出現大額資金淨流出。

白馬股造好值關注

根據WIND統計顯示,昨天主力資金淨流出最多的股份為中信証券(600030.SH),金額高達11.2億元(人民幣.下同),拖累其股價下挫2.3%。此外,京東方(000725.SZ)、中國聯通(600050.SH)及張江高科(600895.SH)等主力淨流出金額均超過5億元。當資金要撤離時,一些已累積較大升幅的股份往往成為拋售對象。相反,漲幅不大的自然沒有出現太大沽壓。保險板塊昨逆市上揚1.17%,至於銀行板塊雖然難逃一跌,但僅微挫0.03%。

在大市回落的情況下,境外資金繼續逆市操作,滬深股通北向交易重見淨買入,金額達23.33億元。另外,一些備受境外及機構歡迎的藍籌股和白馬股昨天亦雙雙造好。貴州茅台(600519.SH)成為昨天錄得最多主力資金淨流入的股份,多達4億元,帶動股價飆升3.18%。中國平安(601318.SH)、格力電器(000651.SZ)、五糧液(000858.SZ)、南方航空(600029.SH)等股皆名列主力淨流入20大名單之內,淨流入金額均超逾1.5億元。

藍籌股及白馬股逆市發威,一方面受惠於外資支持,另邊廂可能有國家隊在背後發功。其實,目前兩會仍在進行中,會議期間,官方向來不希望看到股市出現太大波動。所以,大家可以看到,前幾日中小型股份瘋漲之際,藍籌股似乎被刻意壓低;至過去兩天,當中小股大跌時,大型股份卻逆市造好。

兩會維穩期內,當創業板股份狂升時,大型藍籌股普遍未見跟隨,部分甚至由高位回落。上證50指數在3月4日上試近期高位後,便逐步回落,惟最近3天大致維持橫行狀態,以發揮穩定大市的作用。

兩會過後恐失動力

目前,游資雖然熱愛炒作中小型股份,但WIND統計顯示,現時創業板指數市盈率116倍,估值偏貴,難以支持股價不斷攀升。若官方繼續嚴控場外配資行為,創業板指數相信仍會再跌。相反,上證50及滬深300指數的市盈率分別只有9.78倍和12.2倍,仍處於偏低水平,估計下調空間不大。投資者若要入市,建議集中關注優質大藍籌。

國家統計局昨天公布多項宏觀數據,1月至2月份社會消費品零售總額增長8.2%,升幅維持過去一年來的低水平。為了穩定GDP,官方致力推動基建投資發展,1月至2月固定資產投資累計增速6.1%,是去年下半年以來再度突破6%關口;房地產開發投資則累計增速11.6%,創下2014年12月以來新高。

以疲弱的宏觀數據分析,股市似乎尚欠大升的基礎。預計兩會過後,大市或將出現短暫回吐,至於何時能重拾升勢,很可能取決於中美貿易協議的公布日期,否則,兩會後缺乏政策刺激的大市,看不出有進一步上攀的動力。

 

 

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